2026年8月10日，国产机器人公司宇树科技正式开启科创板申购，发行价150.80元/股，中一签（500股）需缴款7.54万元。据公开数据，宇树科技2025年营收达16.99亿元，扣非净利润5.91亿元，人形机器人收入占比51.78%，成为具身智能赛道少数实现规模化盈利的公司。
本次申购是宇树科技（杭州宇树科技有限公司）首次公开发行股票并在科创板上市的关键一步。公开信息显示，公司预计2026年上半年实现营业收入10.52亿元至11.28亿元，同比增长35.62%至45.41%；扣非归母净利润2.36亿元至2.83亿元，同比下降6.43%至21.97%。营收保持高增长、利润短期承压的组合，成为市场讨论的焦点。
宇树科技成立于2016年，总部位于杭州，以四足机器人产品起家，后拓展至人形机器人。2023年其人形机器人收入占比仅1.88%，2025年已升至51.78%，取代四足机器人成为第一大收入来源。[2]此番IPO被视为国产人形机器人商业化成色的一次公开检验。
宇树科技申购价多少？中一签要准备多少钱？
结论：宇树科技发行价为150.80元/股，中一签500股需缴款7.54万元，申购日为2026年8月10日。
据第一财经日报报道，宇树科技8月10日在科创板开启申购，发行价格为150.80元/股，中一签需缴7.54万元。[1]这一发行价在年内科创板新股中处于较高水平，较高的单签缴款金额意味着申购资金门槛不低。从发行规模看，有市场人士在社交平台对比指出，宇树科技发行量比长鑫科技少得多，中签率预计也将低于后者。[3]
对于投资者而言，打新收益取决于上市初期的价格表现。社交平台上关于“中一签赚30万”的测算属于基于假设的推算，实际收益存在较大不确定性，不构成投资建议。申购结束后，需关注中签率、缴款日期及上市首日表现。
三年营收增长226.78%，宇树科技是怎么做到的？
结论：核心驱动力是人形机器人业务的爆发——收入占比从2023年的1.88%升至2025年的51.78%，成为第一大收入来源。
宇树科技营业收入从2023年的1.59亿元增至2024年的3.93亿元，2025年达到16.99亿元，2023年至2025年年度复合增长率达226.78%。[2]2026年第一季度实现营收4.23亿元，同比增长68.49%。[2]
具体到业务结构，2023年人形机器人收入占比仅1.88%；2025年人形机器人收入占比已达51.78%，四足机器人占比降至41.62%，零部件业务占比6.15%。[2]这意味着宇树科技的增长不只是“量变”，更是“品类主导权的切换”。
“宇树机器人的近年业绩，估计是目前具身智能机器人行业屈指可数能赚钱的公司了，2025年人形机器人出货量超过5500台，全球出货量第一……今年营收依旧保持高速增长，但是净利润出现下滑，主要还是公司在上市前必须要加大研发、扩充人才、市场，上市后就要真刀真枪拼业绩了。”——微博@可總yyds[3]
据微博@可總yyds 转述，宇树科技2025年人形机器人出货量超过5500台，位居全球出货量第一。[3]这一数据尚未在公司正式公告中得到完整呈现，但数千台的交付量级，在全球人形机器人行业已属前列。与此同时，综合毛利率从2023年的44.22%提升至2025年的60.13%，[2]说明产品在定价端具备较强的技术溢价能力。
2025年扣非净利5.91亿元，为何2026年净利却要降？
结论：2025年扭亏为盈，2026年利润阶段性下滑，主要原因是研发费用大幅增加和销售费用快速提升。
宇树科技2025年扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为5.91亿元，同比增长674.29%，实现扭亏为盈；归属于母公司所有者的净利润为2.78亿元。[2]进入2026年，利润表现出现换挡：第一季度扣非净利润为4025.36万元，同比下降52.55%，主要系研发费用同比增加3832.80万元以及销售费用大幅提升所致。[2]公司预计2026年上半年扣非净利润为2.36亿元至2.83亿元，同比下降6.43%至21.97%，降幅较一季度有所收窄。[2]
这组数据的实质是：宇树科技正在用利润换未来。研发费用和销售费用的大幅投入，对应的是2026年人形机器人1万台至2万台的出货目标，这一目标约为2025年实际出货量的1.8至3.6倍。[3]毛利率保持提升（2025年60.13%），说明降价压力尚未侵蚀产品力；净利的波动更多来自费用节奏，而非收入失速。
不过，利润下滑的持续时间仍需观察。若2026年全年出货目标顺利兑现，费用前置可以被收入增长消化；若出货不及预期，利润端的压力将更加显性。
宇树科技的财务质量究竟有多“稳”？
结论：2025年末资产负债率仅18.82%，无有息负债，经营性现金流净额6.70亿元，在硬科技公司中属于少见的稳健结构。
据微博@可總yyds 整理的数据，宇树科技2025年末经营性现金流净额为6.70亿元，资产负债率18.82%，且无有息负债。[3]截至2025年12月末，公司在手订单2.82亿元，同比增长93.15%。[3]这些指标共同指向一个结论：宇树科技的扩张不是靠“加杠杆”完成的，而是建立在自身造血的底盘之上。
作为对比，具身智能行业大量初创公司仍处于依赖融资维持运营的阶段。宇树科技能够同时实现经营现金流转正、有息负债为零，说明其产品已有稳定的客户群和回款能力。但需要留意的是，2026年人形机器人出货目标大幅上调，若产能扩建、渠道铺设持续推进，资产负债表的“轻”是否会向“重”转变，是后续需要跟踪的变量。
宇树科技IPO对行业和打新投资者意味着什么？
结论：对行业而言是一次“盈利模式验证”；对打新投资者来说，高发行价和低中签率决定了这是一次高门槛博弈。
从行业坐标系看，宇树科技的IPO是具身智能赛道从“概念热”走向“业绩实”的关键样本。2025年人形机器人收入占比51.78%，证明了人形机器人可以成为一家公司的第一大收入来源，而非仅是实验室里的展示品。[2]这一事实可能重塑一级市场对机器人项目商业化的评估权重。
回到打新维度，宇树科技本次申购有两大特点：发行价高（150.80元/股），单签金额大（7.54万元）；发行量相对有限，中签率预计偏低。[3]社交平台上“大肉签”“幸运儿”等表述，反映出部分投资者对收益的乐观预期。但需要区分事实与观点：官方申购数据是事实；“上市翻五倍”等收益测算是个人观点，不构成确定性预期，投资者需自行评估风险。
舆论场上，第一财经日报等媒体报道聚焦于申购安排与发行价格[1]；微博大V更多拆解财务数据与产品结构[2][3]；也有散户在讨论如何提高中签率。整体来看，市场对宇树科技的关注已从“能不能赚钱”转向“上市后能不能持续赚钱”。
科创板打新规则值得简单科普：参与申购的投资者需持有对应市值的科创板股票，每一申购单位对应500股，中签后需按时缴款。高发行价意味着资金占用更大，也对投资者的风险承受能力提出更高要求。而发行量偏小，则进一步压缩了中签概率。相比此前部分大盘新股，宇树科技的“稀缺性”更突出，但稀缺性并不等同于稳赚。
从更长周期看，人形机器人行业的竞争正从“技术比拼”走向“供应链和量产比拼”。宇树科技的上市，可能带动更多国产机器人公司重新审视自己的商业模式：是继续追求参数领先，还是优先跑通成本与交付？这将是2026年下半年具身智能领域最值得观察的趋势之一。
公司业务影响表
| 动作 | 涉及业务 | 影响对象 | 关键数字 | 短期影响 | 长期观察 | 来源 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 科创板IPO申购 | 人形机器人、四足机器人 | 打新投资者、二级市场 | 发行价150.80元/股，中一签7.54万元 | 打新关注度提升，中签率预计偏低 | 上市后估值锚定与业绩兑现节奏 | 第一财经日报[1] |
| 人形机器人收入跃升 | 人形机器人 | 公司收入结构、行业格局 | 收入占比51.78%，出货量超5500台 | 人形机器人成为第一大收入来源 | 1万-2万台出货目标能否兑现 | 央证公开课[2] |
| 2026年利润承压 | 整体业务 | 股东、市场估值 | 一季度扣非净利4025.36万元，同比-52.55% | 利润端短期承压，市场分歧加大 | 研发与销售费用转化效率 | 央证公开课[2] |
| 财务结构稳健 | 公司财务 | 投资者、债权人 | 资产负债率18.82%，无有息负债 | 抗风险能力较强 | 扩产是否改变资产负债表结构 | 可總yyds[3] |
常见问题解答
宇树科技什么时候申购？发行价是多少？
宇树科技于2026年8月10日在科创板开启申购，发行价150.80元/股，中一签（500股）需缴款7.54万元。最终中签结果以交易所及公司官方公告为准。（据第一财经日报）
宇树科技2026年上半年业绩预计如何？
公司预计2026年上半年营业收入10.52亿元至11.28亿元，同比增长35.62%至45.41%；扣非净利润2.36亿元至2.83亿元，同比下降6.43%至21.97%。（据央证公开课微博整理）
宇树科技的人形机器人卖了多少台？
据微博大V转述，2025年宇树科技人形机器人出货量超过5500台，居全球首位；2026年目标出货量提升至1万台至2万台。该数据需以公司正式披露为准。
从申购到上市，宇树科技将进入二级市场检验期。对于关注具身智能赛道的人而言，中签率、上市首日表现、2026年半年报数据以及人形机器人出货进展，是接下来最值得跟踪的四个坐标。机器人赛道从来不缺故事，缺的是把故事变成持续盈利的资产负债表。
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