8月10日，宇树科技以150.80元/股的发行价正式开启科创板申购，发行市值约610亿元，创始人王兴兴的持股身家也随之浮出水面——按发行价计算约183亿元，而在机构乐观预期下这一数字有望冲上360亿元。
一、发行定价与市值锚定
发行价格：宇树科技发行价定为150.80元/股，发行市盈率219.23倍，显著高于行业38.56倍的平均水平。
总市值：按发行后总股本4.04亿股计算，发行总市值约609.93亿元，高于此前市场普遍预期的420亿元估值。
募资规模：本次发行4044.64万股，占发行后总股本10%，预计募资总额约60.99亿元，超出原计划42.02亿元的募资目标。
二、王兴兴的持股与身家测算
持股比例：王兴兴直接持有宇树科技23.8216%股份，并通过上海宇翼间接持股9.5367%，合计约33.36%。
发行价身家：按150.80元/股计算，王兴兴直接及间接持股对应市值约183.1亿元。
机构估值预期：建银国际给出2026年目标市值约1090亿元，对应王兴兴身家约360亿元；衍生品市场隐含估值一度达约2000亿元，对应身家或超660亿元。
三、身家的限定条件与不确定性
股权激励安排：王兴兴通过上海宇翼持有的约9.54%股份对应3473万股，未来将全部用于员工股权激励，激励对象不包含其本人，这意味着这部分身家并非最终个人资产。
锁定期约束：王兴兴承诺上市后36个月内不出售首发前股份，锁定期满后作为核心技术人员，每年转让比例不超过持股总数的25%。
市场波动风险：二级市场价格存在较大不确定性，宇树科技2026年一季度扣非净利润同比下降52.55%，高估值能否持续仍需观察商业化落地表现。
四、大疆错失的巨额回报
投资背景：2018年大疆曾以1012.86万元拿下宇树科技约17%股份，对应估值约6000万元，工商登记一度办理完毕。
撤资经过：2019年因大疆内部反腐，投资负责人受牵连，所有对外投资被叫停，大疆选择减资退出。
机会成本：按发行价150.80元测算，这17%股份如今对应市值约37亿元，大疆与这笔巨额回报失之交臂。