一、投资始末：千万入股与“临门一脚”的退出
2018年入股：大疆旗下基金计划出资1012.86万元参与宇树第二次增资，获得约17%股份，投后估值仅6000万元。工商登记已办完，大疆一跃成为宇树最大外部股东。
2019年减资退出：大疆选择减资，正式退出宇树股东名单，这笔投资最终未落地。创始人王兴兴2016年曾短暂入职大疆两个月后离职创业。
当前数据：2026年8月10日宇树科技科创板申购，发行价150.80元/股，市值约610亿元。若17%股份保留至今，对应市值约37亿元，回报超360倍。
二、撤资主因：内部反腐风暴“一刀切”叫停投资
反腐公告：2019年大疆发布反腐败公告，处理涉嫌腐败和渎职员工45人，保守估计损失超10亿元。违规行为覆盖研发、采购、品控、销售等环节，产业链每层腐败使成本上升5%～10%，三层叠加综合成本增加16%～33%。
投资部门全面停滞：反腐风暴中，负责宇树项目的投资负责人被处理，所有对外投资项目被紧急叫停审查。大疆对宇树的出资因此搁置，最终全额撤资。
当时行业背景：2019年四足机器人赛道商业化前景极不明朗，宇树甚至一度接近发不出工资。大疆选择收缩对外投资、聚焦无人机主业，在当时属于理性的风险管控决策。
三、事后影响：错失“人形机器人第一股”的数十亿浮盈
账面损失：按发行价测算，大疆错失约37亿元账面市值。同期入局的美团系合计持股9.65%，对应市值约53亿元；红杉中国持股7.11%，均成为IPO大赢家。
战略启示：这次“错失”成为硬科技投资经典案例——大疆并非没有眼光，而是内部合规整顿的“一刀切”导致了战略误伤。事后看遍地机会，身在当时满眼风险，风控与战略布局的平衡值得所有科技企业深思。