央行连续21个月增持黄金，至2026年7月末我国黄金储备已达7608万盎司，这种官方“囤金”行为正在对普通投资者的资产配置逻辑产生实质性影响。
一、央行增持黄金的战略意图
全球性趋势：世界黄金协会报告显示，89%的受访央行预计未来12个月全球央行将继续增加黄金储备，45%的央行计划在未来一年内增持自身黄金储备，创下历史新高。
中国央行动态：中国央行自2024年11月起已连续21个月增持黄金，7月单月增持64万盎司（约19.91吨），创下本轮增持周期内单月最大增幅。2024年11月以来累计增持约102吨。
战略意义：黄金作为“超主权货币”，有助于分散主权信用风险、降低对单一货币的依赖，同时增持黄金能增强主权货币信用，为人民币国际化提供背书。
二、对普通投资者的具体影响
金价底部支撑增强：全球央行持续买入为金价提供了坚实的底部支撑。瑞银预计，央行购金将使金价在2027年上半年突破5000美元/盎司。
市场信心提振：央行持续加仓被市场视为“国家队”的权威判断，带动国内黄金ETF资金从流出转为流入，同时推动A股黄金概念股今年以来平均上涨7.29%，跑赢上证指数约8个百分点。
投资门槛降低：相比直接购买实物金条，普通投资者可通过黄金ETF（场内基金）、银行积存金等门槛低、流动性强的工具参与黄金配置。
三、投资者如何应对当前局面
关注配置比例：目前中国黄金储备在官方储备中占比仅约8.09%，远低于全球央行平均27%的水平，说明国内整体资产中黄金的配置仍有较大上升空间。
坚持分批布局：结合央行的“越跌越买”策略，投资者应在价格回调时分批建仓，而非一次性重仓买入。
警惕短期波动：金价对美债实际利率、美元指数高度敏感，短期波动可能加剧。渣打银行已将黄金3个月目标价调整至4300美元/盎司，投资者需控制仓位、避免追高。