一、错失的金额：从1012万到37亿的悬殊差距
投资背景：2018年，大疆旗下基金计划出资1012.86万元参与宇树科技第二次增资，交易完成后将持有约17%股权，对应当时投后估值仅6000万元。大疆一度办理好了工商登记，成为宇树最大的外部股东
当前价值：2026年8月10日，宇树科技以150.80元/股的价格启动申购，发行后总市值约609.93亿元。若大疆当年那笔投资完整保留至今，按发行价估算，对应股权市值约37亿元，是原始投入的360多倍
关键时间点：2019年，大疆选择减资退出宇树股东名单。正值大疆内部反腐风暴，负责该项目的投资负责人被调查，所有对外投资被紧急叫停审查
二、错失的原因：内部风控与投资时机的碰撞
直接导火索：2019年，大疆发布反腐败公告，披露处理涉嫌腐败和渎职行为的员工45人，腐败造成损失保守估计超10亿元。这场反腐让大疆投资部门工作全面停滞，宇树项目虽已完成工商登记，但最终未实际出资
时代局限：在2019年那个节点，四足机器人赛道尚未爆发，商业化前景充满不确定性。大疆在"潜在收益"和"风险控制"之间选择了后者，这也是当时很多企业面对前沿硬科技投资的普遍态度
战略聚焦：有分析认为，大疆投资更多要贴合自身主业战略，不能单纯拿如今上市后的账面市值去倒推当年的决策。大疆的核心技术始终扎根在无人机赛道，退出更偏向基于当时情况的理性判断
三、谁吃到了这波红利？宇树上市的其他赢家
美团系（最大外部股东）：通过汉海信息技术、Galaxy Z、成都龙珠三家主体合计持有发行前9.65%股份，按发行价测算对应市值约52.97亿元，账面回报接近12.6倍
红杉中国：最早在2019年便投入1500万元参与增资，彼时宇树投后估值仅1.5亿元，后续又追加1250万元，合计持股7.11%，对应市值约39亿元
天使投资人尹方鸣：2016年以200万元获得宇树15%股份，虽经中途部分套现，发行后仍间接持有约0.46%股权，对应价值近2亿元，累计总收益约2.8亿元，回报约140倍