一、事件经过：从最大外部股东到“最遗憾的旁观者”
投资始末：宇树创始人王兴兴创业前曾短暂入职大疆，2016年离职创办宇树。2018年，大疆旗下基金计划出资1012.86万元参与宇树第二次增资，拿下约17%股份，投后估值仅6000万元，并完成工商登记，一跃成为最大外部股东。
突然撤资：2019年，大疆选择减资退出，全额撤出宇树股东名单。宇树科技在2026年8月10日正式开启科创板申购，发行价150.80元/股，发行后总市值约610亿元。
财富对比：若大疆持股至今，按发行价估算，17%股权价值约37亿元；而天使投资人尹方鸣2016年以200万元获得15%股份，如今所持份额市值约2.8亿元，翻了140倍。
二、撤资原因：内部反腐成“合规代价”
反腐风暴波及投资：2019年大疆发布反腐败公告，披露处理涉嫌腐败和渎职人员45人，腐败造成损失超10亿元。这场风暴导致投资部门工作全面停滞，所有对外投资项目被紧急叫停审查，宇树投资案也因项目负责人受牵连而搁浅。
非商业误判：多方信息表明，撤资并非看空机器人赛道，而是企业在特定阶段为消除系统性风险做的组织切割。同年宇树曾面临发不出工资的困境，四足机器人商业化前景完全不明朗。
事后评价：站在终点回看人人能算出完美收益，但身处起点时，企业面对的是技术、合规和现金流的多重不确定性。“内行看风险”——大疆因太懂宇树的技术路线，反而对短期短板更敏感，选择了当时最理性的风控路径。
三、事件评价：战略取舍与“昂贵的合规学费”
财务维度：对大疆而言，37亿元对应其年净利润约120亿的三个月利润，并非伤筋动骨的损失。但错失足式机器人赛道早期最佳布局窗口，比账面金额更值得关注。
战略维度：大疆与宇树分属空中与地面赛道，直接竞争交集有限。大疆重心始终锚定无人机主业与空间智能生态，并已通过RoboMaster等自研产品布局机器人领域。
行业启示：这笔被称为“创投圈最贵合规学费”的案例，提醒巨头在追求风险控制的同时，需建立更灵活的投资机制以保留对未来的想象力。遵守规则付出机会成本，但这份清醒本身也是一种战略选择。