2026年8月10日，宇树科技正式在科创板开启申购，A股迎来首家“人形机器人第一股”，发行价150.80元/股，中一签需缴款7.54万元，引发市场对219倍高市盈率与赛道前景的激烈博弈。
一、IPO核心数据与申购细则
发行定价与市值：宇树科技（688836）发行价150.80元/股，对应发行市值约609.93亿元，市盈率高达219.23倍，远超行业平均的38.56倍。
申购与缴款：网上网下申购日均为8月10日，缴款截止日为8月12日；中一签500股需缴款7.54万元，今年打新门槛较高的新股之一。
募资规模：本次拟公开发行4044.64万股，占发行后总股本10%，预计募资约60.99亿元，较最初计划出现约19亿元的超募。
二、公司业绩与行业地位
营收与盈利：2023年至2025年，营收从1.59亿元增至16.99亿元，三年复合增长率达226.78%；2025年扣非净利润达5.91亿元，毛利率提升至60.13%，是全球少数实现规模化盈利的人形机器人企业。
出货量全球领先：2025年人形机器人出货超5500台，四足机器人累计销售超3.3万台，两项均为全球第一。
研发与技术壁垒：核心零部件自研率超90%；本次募资近一半（约20亿元）将投入智能机器人模型研发，聚焦“大模型+机器人”深度融合。
三、市场反应与估值逻辑
机构抢筹：网下有效申购倍数达2618倍，远超同期科创板新股平均水平，战略配售阵容包括DeepSeek、社保基金、腾讯、中国石油集团等，其中DeepSeek获配1.41亿元，限售期长达36个月。
估值分歧：219倍PE被市场视为对万亿级人形机器人远期空间的提前折现。部分机构认为宇树科技作为A股稀缺的本体龙头，可对标海外Figure AI（470亿美元估值），合理市值中枢约1725亿至2000亿元。
产业链催化：宇树科技上市为整个具身智能赛道确立了二级市场估值锚，将加速行业从“技术故事”转向“商业化能力”的验证，淘汰纯概念型公司。