全球央行正以前所未有的速度增持黄金——中国央行已连续21个月买入，2026年二季度全球净购金量同比猛增62%，这背后是一幅以“去风险”为核心的战略拼图：既要对冲美元信用的动摇，又要为极端情况储备“压舱石”。
一、优化储备结构，降低对单一货币的依赖
弥补结构性短板：截至2025年底，我国黄金储备占官方国际储备的比重仅为8.8%，远低于全球27%的平均水平，增持空间巨大。
推进资产多元化：全球央行普遍面临外汇储备过度集中于美元资产的困境，增持黄金可以降低对单一主权货币的依赖，分散汇率和利率波动带来的风险。
“非信用资产”思路：与主权债券不同，黄金不存在违约主体和交易对手风险，能有效提升储备体系的抗冲击能力。
二、应对地缘政治风险与制裁不确定性
终极支付手段：黄金是唯一无主权信用背书、但在全球范围内被普遍认可的实物资产。在地缘冲突或海外资产可能被冻结的极端环境下，黄金是“关键时刻还能动用的支付工具”。
制裁冲击的教训：2022年俄乌冲突后，部分西方国家冻结了俄罗斯的海外外汇储备，这一事件促使多国央行重新评估持有美元资产的潜在风险，转而增持黄金以增强金融安全。
新兴市场尤为积极：新兴市场和发展中经济体央行中，有85%将黄金视为地缘政治风险对冲工具，购金意愿显著高于发达经济体。
三、增强本币信用，助推去美元化进程
为人民币国际化背书：黄金是全球广泛接受的最终支付手段，央行增持黄金可以增强主权货币的信用底色，为稳慎推进人民币国际化创造条件。
超越美债成为第一大储备：欧洲央行数据显示，截至2025年底，黄金在全球官方储备中的占比已达27%，超越美国国债的22%，成为全球最大官方储备资产。
长期结构性推力：74%的受访央行认为美元未来五年在全球储备中的份额将下降，增持黄金是这一判断的具体行动体现。