印度正经历一场外资“断崖式”出逃与政策急转弯交织的深刻变局：一边是外国直接投资净流入从高点暴跌96%以上、全球资本加速撤离，另一边是莫迪政府被迫放宽对华投资限制、重启边境贸易，六年“去中国化”路线在经济现实面前出现重大回调。
一、外资大撤退：规模与速度
净FDI缩水超九成：印度2024-2025财年净外国直接投资（FDI）仅录得3.53亿美元，较2020-2021财年高峰期的430亿美元暴跌96.5%，创下近年最低纪录。
股市资本同步出逃：自2024年底以来，外资从印度股市累计撤出约450亿美元；仅2025年全年，外资净流出就超过170亿美元。
企业撤离潮持续：过去十年间，超过2700家外资企业选择退出印度市场，包括福特、家乐福等知名跨国巨头。
二、外资逃离根源：多重困境叠加
营商环境恶化：印度被商界称为“外资坟场”，政策频繁变动，法律执行具有较大不确定性。企业常面临追缴税款、技术转让压力乃至资产被冻结等风险。例如，三星曾被追缴6亿美元税款，某中国手机企业近48亿元人民币资产一度被冻结。
供应链依赖与制造业短板：印度制造业关键中间品高度依赖进口——超过70%的原料药、93%的稀土磁体、84%的锂电池从中国进口。本土工厂频繁停电、物流成本占GDP比重高达14%（约为中国的4倍），严重制约了“印度制造”计划的推进。
外部关税打压：美国在2025年对印度商品加征高达50%的关税，直接打击了印度占优势的出口和软件外包产业，成为外资信心崩塌的“最后一根稻草”。
三、政策急转弯：从“硬脱钩”到“选择性松绑”
放宽中资准入：2026年3月，印度修订FDI政策，对电子元件、先进电池、光伏等7个制造业领域的中资项目设立60天快速审批通道，允许持股不超过49%且由印方控制的投资免于安全审查。
解禁电力设备招标：2026年7月，印度财政部放行四家中国电力设备企业重新参与国家电网项目投标，豁免期为两年，直接原因是印度本土高端电力设备缺口高达40%，电网面临严峻挑战。
重启边境贸易：2026年8月1日，时隔六年的乃堆拉山口和里普列克山口边境贸易正式恢复，印度商人可进入西藏普兰市场进行以货易货交易，成为两国关系回暖的重要风向标。