一、反弹有多猛：金价快速拉升，有人一周回本近7万
8月4日以来，国际金价从年内低点3942美元附近快速拉升，截至8月11日盘中突破4400美元/盎司关口，单周涨幅超7%，创今年1月下旬以来最大单周涨幅。国内金饰价格同步大涨，周生生、周大福等品牌足金饰品克价从月初约878元涨至1336元，一周内每克上涨超100元。杭州的林先生持有1100多克黄金，平均成本1085元/克，这波反弹后一周回本近7万元。
二、为什么涨：非农数据爆冷是直接导火索
本轮金价反弹的核心驱动是7月美国非农就业数据意外减少2.3万人，远低于市场预期的增加8万人，市场降息预期骤然升温，美元指数走弱，持有黄金的机会成本下降，资金批量涌入。此外，全球央行持续增持黄金——中国央行已连续21个月增持，7月增持64万盎司，创本轮增持周期单月最大买入量；二季度全球央行净购金288.9吨，环比大增411%。前期金价超跌后的空头回补也放大了反弹力度。
三、现在能买吗：机构普遍定性为“反弹”而非“反转”，追高需谨慎
东方金诚等多机构判断，本轮行情属于超跌后的阶段性修复，尚不具备趋势性大涨的基础。判断趋势反转需看三个条件——美债实际利率趋势性下行、黄金ETF持续净流入、美联储明确转向降息，目前一个都未完全满足。虽然中长期来看，去美元化、央行购金、地缘风险常态化等逻辑支撑黄金配置价值，但短期单周暴涨7%后获利盘大量堆积，震荡回调风险不容忽视。对普通投资者而言，黄金配置比例建议控制在总资产的10%-15%以内，切勿追高梭哈。