分析人士认为金银价格已处于阶段性底部，但白银短期仍面临美联储政策与美元强势的压制，后续走势大概率以震荡筑底为主，不排除二次探底甚至进一步下探的可能。
一、白银已跌入阶段性底部区域
跌幅巨大：2026年上半年银价从1月高点至6月低点累计暴跌超45%，近乎腰斩，技术上已进入深度熊市区间。
关键支撑反复确认：进入7月以来，白银多次在57-59美元附近获得买盘支撑并展开反弹，该区域形成了较为明显的阶段性底部。
超卖修复需求：急跌后市场存在技术性修复动力，7月下旬白银已从底部反弹约4%，但反弹力度有限。
二、支撑底部成立的核心逻辑
供需缺口持续扩大：全球白银工业需求占比已超60%，光伏、新能源汽车及AI服务器用银量激增，供需缺口预计从2025年的约3000吨扩大至2026年的7000-8000吨，供应刚性为银价提供长期托底。
央行购金效应外溢：全球央行持续增持黄金（2025年净购金863吨），黄金的企稳有助于稳定白银的金融属性定价。
宏观利空部分消化：市场对美联储加息预期已有较充分定价，若后续通胀数据回落，降息预期重燃将成为白银反弹的重要催化剂。
三、短期仍存的下行风险
美元强势与政策压制：美联储主席提名偏向鹰派，美元指数维持高位，直接压制以美元计价的银价。市场对年内加息的担忧尚未完全解除，利率维持高位令白银持有成本上升。
技术面尚未反转：白银日线仍受下行趋势线及均线压制，反弹缺乏量能配合，若再次跌破57美元关键支撑位，可能打开更大下行空间。
反弹性质存疑：当前反弹更偏向连续下跌后的“死猫跳”或空头回补，并非趋势性反转，机构资金仍在削减方向性敞口，散户抄底与机构出货形成对手盘。