宇树科技中签者集体表态“上市首日就卖”，并非不看好公司长期价值，而是基于219倍超高发行市盈率、科创板前5日无涨跌幅限制以及打新套利本质三重因素叠加下的理性选择，核心目标是锁定“万里挑一”的稀缺收益、规避后续剧烈波动的风险。
2026年8月11日晚间，被誉为“人形机器人第一股”的宇树科技（688836）科创板中签结果出炉，以0.0181%的史上最低中签率诞生了约1.94万名“天选打新者”。面对这份“泼天富贵”，绝大多数中签者却在社交平台上明确表态：计划在上市首日卖出、落袋为安。这一看似冷静的集体决定，背后是三个经得起推敲的实际考量。
一、发行估值透支未来空间，长期持有性价比存疑
宇树科技本次发行价高达150.80元/股，对应发行市盈率为219.23倍，远超所属行业38倍左右的平均市盈率。这意味着市场已将对公司未来数年高速增长的预期提前计入股价。虽然宇树科技2025年实现净利润2.78亿元、同比增近2倍，是全球少数盈利的具身智能公司，但2026年一季度已出现“增收不增利”信号——营收同比增长68%，扣非净利润却同比下滑超52%。在业绩增速放缓的背景下，中签者普遍不愿将好不容易到手的纸面浮盈，交给高估值可能带来的回撤风险去博弈。
二、科创板交易规则加剧首日兑现冲动
不同于主板新股上市首日有44%的涨幅限制，科创板新股上市前5个交易日不设价格涨跌幅限制。历史经验表明，热门科创板新股上市首日往往因市场情绪集中释放而出现大幅冲高，随后极易快速回落，贪恋行情导致浮盈大幅缩水甚至亏损的案例并不少见。普通散户参与打新的本质，是赚取一级市场发行价与二级市场情绪溢价之间的差价，而非长期持有公司成长收益。因此，“首日即卖”成为锁定确定性收益的最稳妥策略。
三、打新资金成本与机会成本的现实约束
中一签宇树科技需缴款7.54万元，对普通散户而言是一笔不小的资金占用。2026年以来，A股科创板新股首日平均涨幅高达466.61%，若以此测算，中一签账面盈利或超35万元。如此丰厚的短期回报预期下，中签者更倾向于将资金从高波动的打新博弈中抽离，投入到下一轮确定性较强的投资机会中。用不少中签者的话说，“见利知止，知足不辱”——懂得抓住既定收益及时抽身，远比在未知的波动中继续博弈更加理智。