关于“金银价格的阶段性底部能持续多久”，综合多家机构分析，这一筑底过程并非一蹴而就，当前黄金在4000美元附近已横盘近两个月，预计磨底周期可能延续至2026年三季度末或四季度，在美联储政策转向或关键宏观数据落地后才有望真正开启上行通道。
一、当前“底部”确认的核心逻辑
价格锚点确立：中信证券研究部8月4日发布的报告明确指出，黄金4000美元/盎司附近大概率是本轮调整的底部区域，两种模型测算的底部区间（3840-3970美元/盎司）均与当前价格接近，底部特征明显。
技术面止跌信号：新华财经7月1日分析指出，金价在4000美元关口下方多次止跌回升，日K线MACD绿柱缩短、KDJ低位拐头，形成短期低点的概率增加。
机构共识形成：Citadel Securities等机构首次建议布局黄金，认为当前市场环境是近几个月来贵金属领域最具吸引力的上涨机会之一，五大催化剂正汇聚，包括美联储鸽派重新定价、央行加速购金等。
二、持续时间评估：二至三个月磨底，四季度或迎来转机
横盘周期参考：据第一财经数据，现货黄金已连续五周在4000美元附近拉锯，呈现典型的底部横盘特征——对利空逐步钝化、对利好重新敏感。微博大V“秦钰恒”分析指出，这种横盘是多空在关键位置反复博弈、筹码重新分配的过程，市场大部分时间都是在震荡中度过的。
宏观变量时间表：8月12日公布的美国CPI数据、9月美联储议息会议是两大关键节点。市场目前定价9月维持利率不变的概率已回升至41.1%，若通胀持续回落，美联储政策预期转向将为金价突破提供催化。分析人士此前指出贵金属可能经历8-9周的调整周期。
资金出清过程：年初以来金价经历了投机资金集中出清的四个阶段，6月底至7月投机资金基本出清、进入磨底阶段。Citadel Securities指出，截至8月6日商品交易顾问基金仍持有黄金和白银净空头头寸，这些基金在金价持续走强时可能被迫回补，从而推动进一步上涨。
三、三大支撑因素决定底部韧性
全球央行持续购金：二季度全球央行净购金达289吨，同比大增62%，创历史同期新高，中国央行更已连续20多个月增持黄金。这种结构性买盘在4000美元整数关口形成强大的“托底”效应。
去美元化长期逻辑未改：中信证券认为，美国财政赤字加速扩张、逆全球化下地缘裂痕难以弥合、央行购金持续托底这三大长牛基石未变，当前下跌只是牛市中的暂时调整。
美联储压制边际减弱：高盛虽下调黄金目标价，但其下调主因是将美联储最后一次降息推迟至2027年。而中信证券判断，沃什面临多重拉扯，美联储政策仍可能比市场预期更宽松，一旦降息预期回归，黄金将迎来显著修复。