央行在8月12日发布的二季度货币政策执行报告中，首次明确提出“及时谋划出台务实管用的增量政策”，并用“加大逆周期调节力度”取代此前的“跨周期调节”表述，这意味着下半年降准降息、结构性工具等新招已进入待命状态，政策子弹不再藏着掖着。
一、政策定调：适度宽松不变，工具箱全面升级
总基调延续：央行明确“继续实施适度宽松的货币政策”，保持流动性充裕，引导社融和M2增长与经济增长、价格目标相匹配。
操作框架改革：增加隔夜逆回购品种，将利率走廊从70个基点收窄至50个基点，提升短端利率调控精准度。
“适时调整”内涵：央行强调“根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，把握好力度、节奏和时机”，既保留降准降息空间，又避免“大水漫灌”。
二、增量政策三大抓手：总量、结构、财政协同
总量型工具：降准降息已进入待命状态，综合运用逆回购、MLF、国债买卖等工具，国债买卖首次被明确纳入操作工具箱。
结构性精准滴灌：单设1万亿元民营企业再贷款，合并科技创新与民营企业债券风险分担工具，高质量建设债券市场“科技板”（累计发行超2.8万亿元）。
财政货币协同：加强与财政贴息、产业政策配合，形成“乘数效应”，重点支持扩大内需、优化供给。
三、重点支持领域：科技、内需、中小微并进
科技金融：截至6月末，科技贷款同比增长12.6%，五大重点领域贷款余额同比增长11%，明显高于全部贷款增速。
扩大内需：强化消费、养老、服务业信贷支持，推动融资成本下行——6月新发放企业贷款利率约3.0%，个人房贷利率约3.1%，均处于低位。
中小微企业：支农支小再贷款与再贴现打通使用，健全民营中小企业增信制度，降低融资门槛。