5年期大额存单在“消失”近一年后于7月重启发行，热门利率档位确实“上线即空”，但银行采取的“限量、限价”策略表明，这不是全面放量，而是为应对5万亿到期存款的阶段性揽储。
一、额度现状：抢购火热但并非全线售罄
秒光与余量并存：中国银行1.60%档5年期大额存单上线后很快显示“额度不足”，但1.55%档仍有超千万元额度；工商银行1.60%档曾售罄，1.55%档剩余额度超1000万元。
线下渠道仍有拖尾：建设银行在沪网点工作人员表示额度充足，支持线上申购；农业银行仅限柜面办理，客户经理表示“目前有额度”。
股份行更稀缺：股份制银行5年期大额存单利率可达1.75%-1.80%，但额度投放后即被快速认购，客户经理坦言：“周末可能没有额度了”。
二、银行为何“限量”：不是不想卖，是不敢放量
锁住5万亿到期资金：2026年5年期定期存款到期规模达5-6万亿元，多为2021年前后高息存单。银行重启产品是为“截留”到期资金，防止外流至理财或中小银行。
净息差已至历史底部：2026年一季度商业银行净息差仅1.40%，国有大行更低至1.29%。长期高息存单会侵蚀利润，因此银行只能“限额发售、售完即止”。
期限溢价极薄：四大行5年期利率最高1.60%，仅比同期3年期高5个基点。银行极力控制付息成本，无意大幅让利。
三、可持续性判断：后续或保持稀缺，难全面铺开
大行缺乏持续动力：业内普遍认为本轮重启是银行在负债管理、到期资金截留等多重考量下的阶段性选择，而非利率趋势反转。在净息差承压下，长期限高息存款供给收紧仍是主流方向。
中小银行分化明显：部分中小银行如常熟农商行以1.70%跟进，但多数银行仍在观望。招联首席经济学家董希淼判断，后续仅区域性银行可能被动跟进，且额度会非常有限。
投资者应理性配置：对于资金长期不用、极度厌恶风险的保守型投资者，当前1.60%锁定5年具备防御价值；但对流动性要求高的用户，多拿5个基点却锁定5年并不划算，建议优先考虑可转让产品。