一、CPI数据"超预期落地"，三大指标全部吻合
整体CPI：7月未季调CPI年率录得3.4%，为3月以来最小增幅，完全符合预期（前值3.5%）
核心CPI：剔除食品和能源后的核心CPI同比上涨2.5%，同样符合预期（前值2.6%）
环比数据：整体CPI环比上涨0.1%，重回正增长区间；核心CPI环比上涨0.2%，均与市场预测一致
二、数据落地如何重塑货币政策预期
9月加息概率下降：数据公布后，交易员下调了美联储9月加息押注，概率从此前的约46%降至约42%-45%
"暂停加息"叙事延续：摩根士丹利首席策略师指出，符合预期的通胀数据使"没有加息必要"的市场叙事得以延续，除非后续数据出现明显变化
但加息选项未被移除：分析人士认为，通胀仍明显高于美联储2%的目标，数据只是消除了短期极端恐慌，并未彻底排除9月加息的可能性
三、黄金价格的核心驱动逻辑
美元指数先行跳水：CPI数据落地后美元指数走弱，同等美元可买到更少商品，直接利多以美元计价的黄金
黄金先跌后涨，波动剧烈：现货黄金在数据公布后短线跳水30美元，随后迅速反弹并刷新日内高点至4438美元/盎司附近，涨幅逼近1.6%
多空博弈转向高位震荡：金价当前处于4360-4450美元区间，技术面顶背离结构确认，若站稳4435美元这一压力位，多头有望看向4500美元
