格力掉队的根本原因，在于其长期困守空调单一业务的“舒适区”，多元化战略屡屡受挫，在竞争对手已构建起多元化、全球化护城河时，格力却因业务结构失衡、渠道变革滞后以及高度依赖个人意志的治理模式，陷入了“越依赖主业、越难转型”的恶性循环。
一、结构之困：空调独大，面对存量市场缺乏抗风险能力
营收高度集中：2025年，格力消费电器板块收入占营收比重高达78.06%，而空调行业2025年国内零售市场规模同比下滑4.3%，行业下行直接冲击格力基本盘。
增速全面落后：2025年格力营收1704.47亿元，同比下降9.89%；同期美的营收4585亿元（+12.1%），海尔营收突破3000亿元（+5.71%）。格力在两连降中成为白电三巨头唯一失速者。
规模差距拉大：格力2025年营收仅为美的的37%、海尔的56%，差距已从百亿级扩大至千亿级。
二、多元之困：跨界尝试多，但未形成有效的第二增长极
新业务体量过小：2025年格力工业制品与绿色能源收入173.81亿元，占比仅10.20%；智能装备收入6.81亿元，占比0.4%。同期美的ToB业务收入达1228亿元，占比26.8%。
技术路线押注风险：格力钛新能源2025年上半年仍有数亿元亏损，总负债高达247.86亿元，钛酸锂路线在市场中处于被动位置。
路径依赖严重：格力长期用空调制造逻辑做手机、芯片等跨界业务，在用户体验与互联网生态上失位，试错空间被压缩。
三、模式之困：治理高度个人化，全球化与渠道改革滞后
治理结构僵化：董明珠连任董事长，其“没有接班人”的表述反映了企业对个人意志的深度依赖，制度化传承缺失。
海外布局落后：2025年格力外销收入273.75亿元，占比仅16.06%，同比下降2.93%；而美的、海尔海外营收占比均已超过40%。
渠道改革短期阵痛：格力正推动扁平化改革，2025年三季度销售费用率降至3.5%，但弱化代理模式短期内引发渠道动荡，拖累内销出货。