百事可乐在中国市场的头号竞争对手是可口可乐，但如今它要面对的早已不止这一个“老对手”，还要应对元气森林等新锐品牌、新式茶饮以及消费趋势转变带来的全方位挤压。
一、直接对手：可口可乐逆势增长，持续施压
根据康师傅控股2026年上半年财报，其碳酸饮料及其他板块销售额同比下滑2.8%至100.7亿元，这直接反映出作为其独家特许装瓶商的百事可乐在华销售承压 。而同期，可口可乐在包括中国在内的亚太市场单箱销量增长了8% 。两大巨头在中国的市场表现出现明显分化：一份数据显示，可口可乐在华装瓶合作伙伴太古可口可乐在2026年上半年内地销售额同比增长9.2%至142.24亿港元，汽水、能量饮料等品类均实现增长；反观百事，其碳酸品类市占率从2023年的30.3%持续跌至2025年初的27.2% 。
二、新锐对手：元气森林等抢占无糖市场
健康化浪潮正深刻改变碳酸饮料市场格局。含糖可乐销量持续萎缩，而无糖碳酸饮料已占据碳酸赛道超40%的份额 。元气森林等新锐品牌凭借精准捕捉年轻人“控糖”需求，以“零糖零卡”卖点迅速崛起，走完了两大巨头迟缓的转型之路，成了分流百事消费者的重要力量 。一个典型的场景是：当百事还在固守传统配方和渠道时，元气森林们已通过社群种草、直播带货抢走了年轻用户心智 。
三、替代对手：新式茶饮和瓶装茶饮的全面竞争
百事面临的竞争远不止于可乐瓶之间。以蜜雪冰城为代表的平价奶茶开出超4.5万家门店，以5-7元的极低客单价，将“喝奶茶”变成了年轻人的日常首选，直接替代了原先超市冰柜里的可乐消费场景 。与此同时，康师傅自家的即饮茶业务（销售额同比增长9.1%至116.4亿元）也在快速增长，这进一步说明，在百事持续下滑的当前，消费者的“快乐水”选项已经变多了 。