经济学家张瑜提出“AI硬件贵不是常态”的判断，认为当前的高价周期不会持续，随着技术降本、供应放量和市场逻辑重构，AI硬件价格有望在2027年底至2028年迎来明显下降拐点。
一、当前AI硬件为何昂贵：供需错配与主权溢价
产能争夺导致消费硬件涨价：AI大模型的爆发式需求抢占了大量存储芯片、高端算力芯片的产能，利润较低的消费电子（如千元机）供应被挤压，单位成本被动上升。
“主权因子”重塑估值逻辑：张瑜指出，AI周期加入“主权因子”后，全球科技市场走向分割，中国与美国各自建立独立算力体系，导致同类硬件在不同市场的定价出现分化，缺乏全球统一大市场的规模效应来摊薄成本。
短期资本开支仍在高位：2026年微软、谷歌、Meta等科技巨头的AI资本开支合计逼近7000亿美元，大量资金涌入高端GPU、存储和服务器，硬件厂商处于卖方市场，价格短期难以松动。
二、价格下降的核心驱动力：供应放量、技术降本与市场倒逼
供应端将在2027-2028年迎来爆发式增长：分析师预测，当前极度紧缺的AI硬件供应将在2027年至2028年大幅放量，届时只要从“极度紧缺”缓解为“紧缺”，就能显著冲击价格预期。
技术层面持续降本：模型架构优化（如MoE混合专家模型）和推理成本降低正在加速——OpenAI已能将推理成本砍掉一半以上，DeepSeek等国内模型也在压低推理成本，技术进步正在让更少硬件完成同等工作。
资本开支逻辑转向“回报验证”：市场对“烧钱换增长”的耐心正在耗尽，微软已在2027财年下调资本开支指引。当资本开支增速放缓，硬件需求端的狂热会随之降温，供需关系重新走向平衡。
应用层价格战倒逼上游降价：OpenAI、Anthropic等模型厂商因企业客户嫌贵而持续降低Token价格，下游降本压力会逐级传导至硬件层，迫使算力和芯片供应端重新定价。
三、价格明显下降的时间节点预判
最有可能的拐点在2027年底至2028年：综合供应放量、技术成熟和资本开支调整的节奏，多数机构和分析师认同，当前的新增产能和效率优化需要12-18个月才能充分释放，消费级AI硬件和算力服务的价格届时将出现可感知的下降。
长期趋势是“技术性通缩”：任何技术的普及都伴随成本下降，AI硬件的“贵”只是新旧产能切换期的阶段性现象。长期来看，Token和硬件价格将呈现通缩趋势，而AI能力会越来越强。