2026年8月13日，国产DRAM存储龙头长鑫科技以3.54万亿元人民币市值正式超越腾讯控股，成为A股与港股市值最大的上市公司，这也是中国资本市场史上首次由硬科技制造企业登顶市值榜首。
一、硬科技登顶：A股市值格局的历史性转折
市值数据对比：截至8月13日收盘，长鑫科技市值3.54万亿元，腾讯控股收跌4.46%后市值约4.01万亿港元（折合3.44万亿元人民币），长鑫以约1000亿元优势完成超越。
时间节点意义：长鑫科技7月27日才登陆科创板，上市仅半个多月便问鼎“股王”，首日收盘市值即达3.28万亿元，力压工商银行、贵州茅台等传统巨头。
历史首次：这是中国股市成立以来，首次由半导体制造企业登顶市值榜首，此前市值前排长期由银行、白酒和互联网平台占据。
二、产业叙事切换：从模式创新到硬核制造
估值逻辑转变：长鑫登顶折射出资本市场定价逻辑从“C端流量与商业模式”向“核心技术自主可控”切换，资金更愿为掌握关键环节、带动产业链的实体科技公司买单。
业绩支撑：受益于AI算力需求爆发与存储芯片涨价周期，长鑫科技2026年上半年预计净利润500亿-570亿元，一季度单季营收508亿元，同比增长719%。
稀缺性价值：作为中国大陆唯一实现DRAM规模量产的IDM厂商，长鑫打破三星、SK海力士、美光三巨头长期垄断格局，全球市场份额达7.67%，位列全球第四、中国第一。
三、链主效应：重塑中国科技产业链生态
带动上游国产化：长鑫持续扩产为国产设备、材料企业提供量产级验证场景，2026至2027年被业内视为国产设备导入“黄金窗口期”。
赋能下游应用：为服务器、AI算力、消费电子等领域提供自主可控的存储供给，降低终端企业对进口存储芯片的依赖与采购风险。
资本反哺研发：长鑫上市打通“技术突破-产能落地-资本反哺-再迭代”正向循环，此次募资将用于晶圆制造量产线升级与前瞻技术研发。
四、展望与挑战
全球对比：长鑫市值已超越英特尔，但与三星电子（约为长鑫2.1倍）及台积电（约4.4个长鑫）仍有显著差距，全球AI芯片巨头英伟达市值约为其7-11倍。
周期风险：DRAM行业具有强周期属性，海外巨头2026年下半年至2027年产能集中释放，未来供需关系存在不确定性，市值排位能否稳固仍需观察。