一、核心操作方式：股票回购为主，分红为辅
股票回购是当前首选：闪迪管理层明确表示，在当前时间点，最恰当的股东回报途径是通过股票回购计划。公司董事会此前批准60亿美元回购计划，已执行45亿美元；随后又追加批准140亿美元，总回购规模达155亿美元。
分红作为补充手段：闪迪按约45%的派息率实施常规分红，并保持持续提高趋势。公司上一季度（2026年Q4）创造了50亿美元回报，充分体现了分红与回购并行的执行能力。
超额现金全额返还：闪迪CFO Luis Visoso强调，在完成支持业务增长所需的投资后，公司将把100%的剩余现金（即超额自由现金流）全部回馈股东，而非部分返还。
二、承诺背后的底气：NBM长期协议锁定现金流
939亿美元最低收入保障：闪迪已与8家数据中心及边缘计算客户签署NBM（New NAND Business Model）长期协议，加权平均期限超4年，最低承诺收入高达939亿美元，客户提供165亿美元财务担保。
产能已被提前预订：这些协议覆盖2027财年约50%的比特供应量、2028财年约三分之二，未来数年盈利可见度极高。
毛利率与现金流的强劲指引：闪迪预计2028-2030财年Non-GAAP毛利率维持在约80%，调整后自由现金流利润率达到约50%，为超额现金返还提供了坚实的财务基础。
三、执行保障与市场影响
无债务的财务状态：闪迪已彻底清偿所有定期贷款（TLB），循环信贷额度尚未动用且无意启用，信用评级已达BB+并持续提升，财务极为健康。
回购计划持续执行：2026年Q4已执行45亿美元回购，总回购额度155亿美元尚余充足空间，管理层表示回购将稳定执行，对现金生成有信心。
资本市场强烈认可：2026年8月13日投资者日当天，闪迪股价大涨13.67%，总市值升至约2276亿美元，带动西部数据、SK海力士等存储板块集体走强。