2026年8月初，旺旺集团董事长蔡衍明发布全员内部信，罕见将2026财年第一季度业绩未达预期定性为“重大经营危机”，并直言企业“靠着几只拳头产品过了近30年的好日子，一直未能创新求变”。
一、业绩失速：营收净利双降，利润近四成缩水
核心数据：2026财年第一季度（4月至6月），中国旺旺收益同比下降约6%，净利润同比大跌约38%。营收小幅下滑、利润却大幅缩水，两者反差明显，显示问题远不止“卖得少了”。
持续承压：此前2025财年虽实现营收244.01亿元创历史新高，但净利润38.37亿元同比减少11.5%，已现“增收不增利”的典型特征。
直接原因：传统批发渠道收益出现双位数下滑，叠加进口全脂奶粉、棕榈油等原材料成本上涨，以及市场推广和用人费用上升，多重因素共同挤压利润空间。
二、蔡衍明坦承三大症结：创新不足、渠道老化、组织懈怠
产品创新不足：蔡衍明在信中坦言，“靠着几只拳头产品过了近30年的好日子，一直未能创新求变”，旺仔牛奶等核心大单品增长停滞，新品尚难接棒成为新支柱。
渠道模式老化：与经销商客户的合作方式多年来未能与时俱进，造成客户流失及经营旺旺产品利润逐年下降。在零食量贩店、电商、即时零售等新渠道崛起背景下，传统批发渠道持续萎缩。
组织因循怠惰：蔡衍明直言“今天的苦果，是我们过去几年来因循怠惰、未能及时采取正本清源的做法所致”，要求全员切实反思，不是怪市场、怪客户、抱怨大环境。
三、改革方向：降本增效、优胜劣汰、拥抱新业务
严控费用：不合理、无效的费用不应该花，该节省的费用要当作自己家的钱来节省。
人员调整：集团要的是能有贡献、有功劳的旺旺人，没有产出、没有功劳的都会被淘汰。
积极求变：新的业务做法一定要勇敢、积极尝试，管理层须把握危机契机做出实质改变。旺旺已布局零食量贩渠道，新兴渠道保持双位数增长，并跨界试水低度酒等新品类。
旺旺拥有超240亿的年营收规模和深厚的品牌积淀，家底仍然厚实。董事长将内部问题主动摆上台面，标志着这家老牌食品巨头正式开启自我革新，能否借危机倒逼转型、再造新增长曲线，尚需时间检验。