中央汇金并没有全面退出ETF，而是在2026年进行了大规模结构性调仓：大幅减持传统宽基ETF，同时将资金转向科创、半导体等硬科技赛道，近期从贵州茅台等个股前十大股东名单中消失只是这一调仓策略的缩影。
一、汇金ETF减持规模与调仓总览
持仓变化：2025年末汇金持有ETF约1.5万亿元，到2026年一季度末降至1万亿元出头，二季度继续下降；截至2026年1月26日，估算剩余宽基ETF持仓约8641亿元。
减持方向：宽基ETF是流出主力——华泰柏瑞沪深300ETF持仓从735亿份降至448亿份，华夏上证50ETF从487亿份降至230亿份。
增持方向：科创50、半导体、算力等科技ETF获资金流入，华夏科创50ETF曾单日迎来138亿元资金进场。
二、贵州茅台清仓事件的真实信号
事件：2026年8月14日，贵州茅台半年报显示中央汇金、证金双双退出前十大股东，华夏上证50、华泰柏瑞沪深300ETF也同步退出。
解读：退出十大股东不等于完全清仓（财报仅披露前十），但表明汇金大幅降低对白酒龙头的配置，资金正转向硬科技（如长鑫科技十大股东中已出现汇金身影）。
三、市场资金流向与后续格局
宽基ETF持续净流出：2026年7月下旬以来，股票型ETF连续多日净流出，8月12日单日净流出约150亿元，宽基ETF流出居前。
科技ETF逆势流入：半导体材料设备、科创半导体等主题ETF获得资金净申购，市场呈现“从宽基转向科技”的结构性调仓。
其他国家队接力：中国诚通、中国国新同期公告增持近百亿和超500亿元，主要投向国资央企和科技股票及ETF，部分对冲了汇金减持的影响。