2026年8月初，旺旺集团董事长蔡衍明发布全员内部信，将2026财年第一季度（4月至6月）业绩未达预期直接定性为“重大经营危机”，不仅坦言公司“靠着几只拳头产品过了近30年的好日子”，更启动了以淘汰低效人员、压缩无效成本为核心的铁腕自救。
一、业绩骤降：利润暴跌38%的预警信号
核心数据：2026年7月26日，中国旺旺发布盈利预警，2026财年第一季度（2026年4月1日至6月30日）收益同比下降约6%，权益持有人应占利润同比大跌约38%。
并非首次失速：2025财年（截至2026年3月31日），旺旺营收244.01亿元创历史新高，但净利润同比下滑11.5%，增收不增利的特征已持续暴露。
利润被两头挤压：一头是全脂奶粉、棕榈油等原材料成本上涨，另一头是事业部制改革带来的人员工资与营销费用大幅攀升，2026财年Q1营业费用同比增幅达高单位数。
二、病因自剖：产品创新不足与渠道模式老化
产品困局：蔡衍明在信中直言，“我们靠着几只拳头产品过了近30年的好日子，一直未能创新求变”。旺仔牛奶、雪饼、仙贝等经典大单品仍是营收支柱，但旺仔牛奶在2025财年收益已同比下滑0.3%，新品体量远不足以填补主力产品失速的缺口。
渠道崩塌：传统批发渠道占旺旺总收益超一半，但2026财年Q1出现双位数同比衰退，经销商因利润微薄而流失；反观零食量贩等新渠道虽高速增长，但以薄利多销为主，压低了厂商毛利率，新旧渠道切换陷入“青黄不接”的阵痛期。
自我反思：蔡衍明将问题归结为“因循怠惰”，强调“今天的苦果是我们过去几年来未能及时正本清源所致”。
三、未来出路：收拢战线与绩效导向突围
裁员降本：蔡衍明明确表示，“集团现在要的是能有贡献、有功劳的旺旺人！没有产出、没有功劳的，都会需要被淘汰！”同时要求“不合理、无效的费用就不应该花，该节省的费用一定要当作自己家的钱来节省”。
业务革新：鼓励团队勇敢尝试新业务模式。旺旺已试水低度酒（如旺旺莎娃奶酒）、健康化子品牌（如低GI系列），并在零食量贩、电商等新渠道加速布局，但新品能否成长为“第二个旺仔牛奶”仍是未知数。
品牌底气：蔡衍明仍深信“旺旺的产品与品牌有绝对的竞争优势”，认为只要抓住“每次的危机都是改变的契机”，短期经营风浪定能度过。