旺旺集团董事长蔡衍明近日罕见发布全员内部信，将2026财年第一季度净利同比暴跌38%定性为“重大经营危机”，而这场危机中，网友讨论最热烈的关键词恰恰是“糖”——高糖配方虽非唯一主因，却已成为这家国民品牌与当下健康消费趋势之间最突出的错位点。
一、业绩暴跌：多重压力下的“增收不增利”
核心数据：2026财年第一季度（4-6月），旺旺收益同比下滑约6%，归母净利润同比大跌约38%；此前2025财年虽实现营收244.01亿元创历史新高，但净利润已同比下滑11.5%。
官方归因：旺旺在盈利预警中将业绩失速归因于收益下降与营业费用上升双头挤压，并提示若趋势延续，中期业绩将持续承压。
董事长定调：蔡衍明在内部信中坦言“靠着几只拳头产品过了近30年的好日子，一直未能创新求变”，直言“今天的苦果，是我们过去几年来因循怠惰所致”。
二、高糖配方：与消费趋势的结构性错位
含糖量争议：一瓶经典旺仔牛奶的添加糖含量接近《中国居民膳食指南》建议的成人每日25克上限，旺旺雪饼、仙贝等膨化食品亦长期沿用高糖高钠配方。
消费风向转变：超七成年轻消费者购买零食时优先查看配料表，控糖、减盐、少添加已成刚需；当高糖配方与“轻负担”饮食潮流正面相遇，经典产品从日常消费品逐渐退化为“怀旧才买”的选项。
并非唯一主因：旺旺官方披露的业绩下滑主因是传统批发渠道收益双位数衰退、原材料成本上涨及组织变革推高营业费用，高糖配方更多是加剧了终端需求疲软。
三、破局方向：减糖呼声与新品探索并存
网友集体呼吁：在#旺旺最大的对手竟是糖#等热搜下，最高频的建议集中在“旺仔牛奶太甜了”“不敢给孩子喝”“减糖减糖减糖”，亦有大量网友推荐研发无糖系列产品。
官方回应：旺旺客服表示感谢消费者支持，目前暂无少糖或无糖产品计划，将把建议反馈给运营部门。
创新尝试进行中：旺旺已推出低GI、非油炸、低糖低卡等新品线，过去5年新品收益占比达中双位数，但尚未诞生第二个“旺仔牛奶”级别的接棒单品。