央行最新数据显示，7月居民存款净减少6300亿元，但同比少减4800亿元，“存款搬家”的力度确实迎来了明显放缓。
一、放缓已成定局：7月核心数据解读
居民存款降幅收窄：7月居民存款净减少6300亿元，但相比去年同期少减了4800亿元，说明资金流出银行的速度正在放缓。
非银存款同步降温：非银金融机构存款7月增加1.11万亿元，但同比少增1.03万亿元，显示资金流向理财、基金等资管产品的节奏明显减弱。
“跷跷板”效应趋缓：综合来看，居民存款与非银存款此消彼长的“跷跷板”形态仍在，但两端的变化幅度都在收窄，表明存款搬家的整体动能正在衰退。
二、放缓背后的三重原因
资本市场偏弱压制风险偏好：7月A股经历一轮剧烈调整，AI算力、半导体等热门板块大幅下跌，居民投资意愿回落，入市资金步伐放缓。
高基数效应显现：去年同期是存款搬家高峰，基数较高，今年对比之下资金转出规模明显变小，同比数据自然收窄。
居民资产配置趋于理性：经历前期集中迁移后，居民不再盲目追求高收益，而是更倾向于“控债＋锁息＋留足流动性”的稳健组合，配置节奏进入平稳期。
三、钱去哪儿了：流向并未改变
稳健理财仍是首选：存款利率持续走低背景下，资金主要转向银行理财、债券基金等低风险资管产品，而非大规模涌入股市或消费。
提前还贷持续分流：存量房贷利率与理财收益率倒挂，部分居民选择用存款提前偿还房贷，主动降低家庭负债杠杆。
储蓄大盘并未缩水：前7个月住户存款累计仍增加6.95万亿元，整体储蓄意愿未下降，只是配置方式从单一存款转向多元化组合。
值得关注的是，业内普遍认为存款搬家放缓或属阶段性现象——考虑到存款利率仍处低位，2026年数十万亿元高息定存集中到期，资金从银行体系向多元资管产品分流的长期趋势仍将延续。