一、明星AI基金如何成为亏损导火索
投资对象：前OpenAI研究员利奥波德·阿申布伦纳创立的“情境意识”基金，集中重仓AI与半导体股票并大量使用杠杆。
投资历程：简街初始投资约25亿美元，随着该基金上半年净值暴涨，持仓市值一度攀升至近100亿美元。
崩盘过程：7月AI板块大跌，该基金因高杠杆触发追加保证金，被迫折价抛售大部分持仓给城堡证券，单月净值暴跌约67%。
二、简街为何选择重仓AI对冲基金
业绩诱惑：该基金上半年回报超400%，成立以来累计回报超1000%，对追求高收益的简街形成强烈吸引力。
战略转型：简街近年从传统做市业务拓展至中长期方向性投资，年内一季度创下161亿美元交易收入纪录后，增强了其在AI赛道加码的信心。
人脉纽带：两家公司关系密切，有前简街员工在“情境意识”任职，简街联合创始人还参加了阿申布伦纳的婚礼。
三、亏损链条中的风险层层放大
集中持仓：该基金二季度大幅增持美光、闪迪等存储股，两者持仓高达110亿美元，占净资产约四分之一。
杠杆反噬：高杠杆在市场顺风时放大收益，逆风时成倍放大亏损，7月美光跌28.69%、闪迪跌46.57%，基金被迫清仓。
对冲失灵：简街配置的短期对冲工具在阴跌行情中几乎未发挥保护作用，叠加自身亚洲非AI股票多头亏损，损失被进一步扩大。