演员章子怡通过出售婴童护肤品牌newpage一页母公司上海怡页23%股权，一次性套现约3.045亿元，这笔四年前仅230万元的早期投资，账面回报超过132倍，成为近期明星跨界投资中最具话题性的案例之一。[1]2026年8月11日，港股上市公司上美股份公告披露了这一交易，买方为其全资子公司上海青道，卖方为章子怡持股99%的共青城大脚投资合伙企业（下称“大脚投资”）。[2]
演员章子怡与婴童护肤品牌newpage一页的资本关联始于2022年1月。彼时，章子怡通过大脚投资认缴上海怡页290万元注册资本，首次持股时间为2022年1月，对应原始成本约230万元。[3]2022年5月，上美股份联合章子怡、儿科专家崔玉涛正式推出newpage一页品牌，章子怡以联合创始人兼代言人身份深度参与。[4]四年后，这笔投资以3.045亿元现金形式落袋，并保留后续增值空间。
章子怡怎么用230万在四年里赚到3.045亿的？
核心路径是：章子怡通过99%持股的大脚投资作为持股平台，在上美股份旗下上海怡页的早期阶段以低成本入股，待品牌估值抬升后，以上市公司收购股权的方式完成退出。公开时间线显示，2018年5月，章子怡与父亲章元孝共同出资成立大脚投资，章子怡出资比例99%，章元孝出资比例1%。[3]2022年1月，大脚投资正式入股上海怡页，成为该公司股东。2022年5月，newpage一页品牌上线，主打婴童功效护肤赛道。
2026年8月11日，上美股份公告，旗下全资附属公司上海青道与大脚投资、上海怡页订立股权转让协议，大脚投资同意出售上海怡页23%股权，代价约3.045亿元人民币。[1]同日，上美股份集团副总裁刘明也签署协议，出售其持有的上海怡页6%股权，代价约7943.96万元人民币。[2]两笔合计29%的股权收购，总耗资约3.84亿元。交易完成后，上美股份对上海怡页的持股比例升至80%，大脚投资仍保留约6%股权，刘明保留5%股份。[4]
这并非一次简单的财务投资，而是嵌入品牌成长周期的结构化安排。从入股到退出，章子怡的介入时间恰好覆盖了newpage一页从0到1再到规模化的完整阶段：2023年品牌营收1.52亿元，2025年营收约8.8亿元，净利润约1.32亿元，同比增速连续超过100%。[5]品牌的高速增长为股权增值提供了基本面支撑，也让章子怡的退出价格有了清晰的估值锚点。
章子怡这次是把newpage一页的股份全卖光了吗？
并没有。此次转让后，大脚投资仍持有上海怡页约6%股权，章子怡继续担任newpage一页品牌代言人。[4]更关键的是，根据同日订立的补充协议，大脚投资可在期权期内发出通知，要求上海青道收购上海怡页5%股权，收购对价上限为5亿元人民币，期权有效期覆盖未来5年。[6]这意味着章子怡在落袋3.045亿元之后，仍保留了一份额度可观的“远期卖出权”。
这种“落袋为安+保留后手”的设计，在明星股权投资案例中并不多见。通常明星参与品牌联名，多以代言费+少量干股的形式出现，退出路径模糊。而章子怡此次交易设置了明确的退出机制：第一步，以约3.045亿元出售23%股权，收回超过130倍现金回报；第二步，保留6%股权继续分享品牌增长；第三步，手握未来5年以最高5亿元对价出售5%股权的期权。[6]从风险收益结构看，最坏情况下，章子怡的损失仅为此前的230万元本金，而向上空间则仍有数亿元。
这种结构也回应了外界对“明星套现”叙事的一个常见误解：章子怡并非在品牌高点一次性清仓离场，而是在收回巨额回报的同时，保留了与品牌的深度绑定。据公开信息，她仍以创始人及代言人身份参与newpage一页的品牌活动，双方的利益关系并未因本次股权转让而终结。
newpage一页真的值13.35亿元吗？估值是怎么算出来的？
根据公开报道，上美股份此次收购上海怡页股权的定价依据为10倍市盈率，以2025年净利润1.32亿元为基准，对应整体估值约13.35亿元。[7]按此计算，章子怡出售的23%股权对价约3.045亿元，与公告数据吻合；刘明出售的6%股权对价约7943.96万元，同样对应同一估值水平。
这一估值水平的合理性，需要放在婴童护肤赛道和品牌自身成长性两个维度来看。newpage一页的定位是婴童功效护肤，主打学龄前儿童抗敏感、修护皮肤屏障等垂直痛点，其明星产品婴童安心霜在多个电商平台的儿童面霜品类中位列销售额第一。[5]与大众母婴护理品牌不同，newpage一页选择的是“医研共创”路线，由儿科专家崔玉涛参与产品研发，章子怡以母亲和代言人双重身份为品牌背书，在用户信任度建设上有差异化优势。
2023年营收1.52亿元，2025年营收约8.8亿元，意味着品牌在两年间实现了近5倍的增长，这一增速在消费品领域属于较高水平。10倍市盈率对于处于高速成长期的功效护肤品牌而言，并非激进估值，但需要注意的是，该估值建立在品牌持续高增长的前提之上。2025年1.32亿元的净利润对应约8.8亿元营收，净利率约15%，在护肤品类中处于正常偏优水平，但仍需观察品牌能否在扩大规模的同时维持盈利能力。
以下是根据公开信息整理的章子怡与刘明两笔股权交易对比：
| 对象 | 出售股权比例 | 套现金额 | 原始成本 | 回报倍数 | 交易后持股 | 信息确定性 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 章子怡（大脚投资） | 23% | 约3.045亿元 | 约230万元 | 约132倍 | 约6% | 公告披露，确定 |
| 刘明（上美股份副总裁） | 6% | 约7943.96万元 | 约120万元 | 约66倍 | 5% | 公告披露，确定 |
从对比中可以清晰看到，章子怡的回报倍数约为刘明的两倍，这与两人的入股时间、持股平台结构以及所承担的代言人角色都有关系。但两者共同点在于：都在品牌成长早期以低成本进入，并以上市公司回购的方式实现了流动性退出。[8]
章子怡套现3亿，是一次可复制的明星投资范式吗？
章子怡的成功，核心在于完成了从“代言人”到“股东+联合创始人”的身份升级。传统模式下，明星代言品牌获得的是固定的代言费，收益与品牌增长脱钩；而在章子怡的案例中，她以真金白银入股，同时投入个人IP进行品牌背书，最终通过股权转让将品牌增值转化为个人财富。据公开信息，章子怡为newpage一页品牌创始人之一，并持续担任代言人，这种“深度绑定”区别于单纯短期代言模式。[4]
这种模式的成立，需要三个前提：品牌具备真实的增长潜力、明星IP与品牌调性高度契合、有清晰的退出渠道。newpage一页踩中了婴童功效护肤的上升赛道，章子怡作为母亲的形象与品牌用户群体有天然情感连接，而上美股份作为港股上市公司，为股权转让提供了合规的交易平台和定价机制。三个条件缺一不可。
然而，高回报不代表无风险，更不意味着普遍可复制。市场上同样存在明星入股品牌后经营不善、股权价值缩水的案例。明星IP是一把双刃剑：正面效应是能快速撬动关注度和初期用户信任，负面风险则是个人形象波动会直接传导至品牌资产。因此，章子怡此次套现事件更应被理解为“品牌价值+明星IP+上市公司平台”三者共振的结果，而非一条可以简单模仿的造富路径。[7]对于普通投资者而言，明星效应不能替代对品牌基本面、行业竞争格局和财务数据的独立判断。
另一个值得关注的视角是市场反应。据媒体报道，上美股份港股在公告发布后盘中一度大跌30%，自高点104港元跌至22港元区间。[8]这一股价波动与股权收购本身的关系需谨慎解读：一方面，市场可能担心上市公司以现金收购少数股东股权，对短期现金流和每股收益产生摊薄；另一方面，上美股份旗下除韩束和newpage一页外，安敏优、红色小象、一叶子等品牌仍处于培育初期，市场对公司的整体增长预期存在分歧。股价下跌是否与章子怡套现直接相关，目前尚无权威分析确认，需理性看待。
关于章子怡套现3亿，这5个细节值得留意
这次交易中，有一些容易被快速标题忽略的关键信息，值得逐一说明。首先，这笔3.045亿元的套现主体不是章子怡个人直接持股，而是通过其持股99%的合伙企业大脚投资完成，这在税务规划和法律架构上属于常规操作，但说明明星股权投资往往以专业主体形式运作。[1]其次，大脚投资的另一位股东章元孝系章子怡父亲，出资比例1%，这意味着这是一次典型的家族投资安排。[3]
第三，本次交易对价约3.045亿元并非一次性现金全额支付，公告中的“代价”指的是收购对价总额，实际支付节奏和条件以上市公司后续披露为准。第四，章子怡保留的6%股权，按本次交易估值计算对应约8000万元市值，并非象征性持股。第五，未来5年最高5亿元的卖出期权，如果完全行使，加上本次套现的3.045亿元，章子怡在newpage一页项目上的累计变现上限将超过8亿元。[6]
此外，章子怡此次并非通过影视演出获得收入，却因商业投资登上了财经新闻头条，这本身就是明星价值多元化的一个缩影。据公开报道，章子怡目前仍是newpage一页品牌代言人，双方的合作并未因股权转让而终止。[4]
常见问题解答
问：章子怡投资newpage一页到底赚了多少倍？
章子怡通过持股99%的大脚投资，以约230万元成本获得上海怡页23%股权，2026年8月以约3.045亿元出售，回报约132倍，网传“130倍”和“131倍”的说法均来自同一公告的不同口径。同期刘明6%股权卖出7943.96万元，回报约66倍。
问：章子怡是把newpage一页的股份全卖了吗？
没有。交易后大脚投资仍持有上海怡页约6%股权，章子怡继续担任品牌代言人。此外，她还握有一份未来5年内以最高5亿元对价出售5%股权的期权，属于半退出状态。
问：newpage一页是个什么品牌，为什么估值能到13亿？
newpage一页是上美股份联合章子怡、儿科专家崔玉涛于2022年5月推出的婴童功效护肤品牌，主打儿童抗敏感、修护屏障。2025年营收约8.8亿元，净利润约1.32亿元，按10倍市盈率计算，整体估值约13.35亿元。
章子怡套现3亿元的新闻，表面上是明星赚钱故事，内核却是一堂关于“品牌增值、退出机制和明星IP证券化”的商业课。从230万到3.045亿，数字背后是品牌增长与资本结构的双重支撑。对普通读者而言，与其惊叹于倍数，不如关注这条链条中那些可被验证的公开数据——毕竟在投资的世界里，真正稀缺的不是造富神话，而是可复制的逻辑与冷静的风险意识。
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