2026年8月11日，港股上市公司上美股份（02145.HK）公告，旗下全资子公司上海青道以约3.045亿元收购演员章子怡通过共青城大脚投资持有的上海怡页23%股权，并以约7943.96万元收购刘明持有的6%股权，合计斥资约3.84亿元取得上海怡页29%股权。[1][3]交易完成后，章子怡仍持有上海怡页约6%股权，并继续担任婴童功效护肤品牌newpage一页的代言人。[2][3]截至2026年8月18日，这起被概括为“章子怡套现3亿”的交易，并非清仓离场，而是一次部分退出与利益再绑定。
章子怡套现3亿是怎么回事？
新消费赛道又出现一起“明星股东退出”案例，但它发生在一个被普遍看好的高增长品牌身上。上海怡页生物科技有限公司是婴童功效护肤品牌newpage一页的运营主体，上美股份官网显示，newpage一页由知名演员章子怡、育儿专家崔玉涛联合创立，2022年5月正式上市，主打婴幼儿敏感肌护理。[1][10]
公开信息显示，章子怡与父亲章元孝于2018年5月共同出资成立共青城大脚投资合伙企业，章子怡出资比例99%。2022年1月，大脚投资首次入股上海怡页，认缴出资额为290万元。[1]此次交易前，上海怡页的主要股东为上海青道、大脚投资、刘明，持股比例分别为51%、29%、11%。交易后，上海青道持股比例由51%升至80%；若计入关联方上海红道此前所持4%，上美股份合计控制上海怡页约84%股权。[2][8]
从交易结构看，这不是外部资本接盘，而是上美股份从联合创始人手中回购少数股权。收购方上海青道是上美股份的全资子公司，卖方大脚投资的有限合伙人章子怡和刘明则分别是newpage一页的联合创始人、品牌操盘人。很多读者看到“章子怡套现3亿”会以为她把股份卖给了陌生资本，其实付款方是newpage一页母公司自己，交易不改变品牌归属，只改变大股东内部的比例。
事件时间线表
以下时间节点均来自上市公司公告、工商信息或公开报道，未确认信息已标注。
| 时间 | 主体 | 事件 | 来源 | 确定性 | 后续影响 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2018年5月 | 章子怡、章元孝 | 共同出资成立共青城大脚投资合伙企业，章子怡持股99% | [1] | 工商信息，可核查 | 成为章子怡参与品牌投资的持股平台 |
| 2022年1月 | 大脚投资 | 首次入股上海怡页，认缴出资额290万元 | [1] | 工商信息，可核查 | 章子怡以创始股东身份进入婴童护肤赛道 |
| 2022年5月 | 上美股份、章子怡、崔玉涛 | 推出婴童功效护肤品牌newpage一页 | [1][10] | 公司官网及公开报道 | 章子怡从代言人升级为联合创始人 |
| 2025年度 | newpage一页 | 营收约8.79亿元，同比增长134.2%，净利润1.32亿元，累计营收突破10亿元 | [8][10] | 上美股份披露及媒体报道 | 成为上美股份第二增长曲线，支撑后续股权定价 |
| 2026年8月11日 | 上美股份、大脚投资、刘明 | 上美股份公告收购上海怡页29%股权，章子怡套现约3.045亿元 | [1][2][3] | 上市公司公告，确定性高 | 上美直接持股升至80%，合计约84%；章子怡保留6%股权并继续代言 |
| 2026年8月17日 | 上美股份 | 发布盈利警告，预计2026年上半年净利润1.2亿元至1.3亿元，同比下降76.6%至78.4% | [9] | 上市公司公告 | 市场关注韩束下滑，newpage一页作为第二增长曲线的战略意义增强 |
| 未来5年内 | 大脚投资、上美股份 | 大脚投资可行使卖出期权，要求上美股份再收购上海怡页5%股权，代价上限5亿元 | [1][3] | 补充协议条款 | 章子怡与上美股份的资本纽带延续，仍有第二次套现可能 |
章子怡投资newpage一页四年，回报到底有多高？
“百倍回报”是这则热点最容易引发情绪的部分。按工商信息，大脚投资对上海怡页的认缴出资额为290万元，对应29%股权；此次出售的23%股权对应认缴出资额约230万元。[1]以3.045亿元交易对价计算，名义回报超过百倍。即便按入股时的290万元认缴总额计算，回报也接近百倍。
但公众需要理解三个细节：第一，认缴出资额不等于章子怡实际投入，明星以IP、资源和流量参与品牌孵化，早期投资往往包含非货币价值；第二，3.045亿元是股权转让对价，不是到账净利润，还需考虑税、合同交割条件等成本；第三，“百倍回报”是媒体和网友根据可查数据推算的观察口径，并非上美股份公告直接背书。红星新闻、中国新闻网等报道均使用了“套现超3亿元”的表述，具体净收益并未完整披露。[1][2]
更值得关注的是，章子怡没有一次性离开。补充协议给了她一张“看涨期权”：未来5年内，大脚投资可要求上美股份再收购上海怡页5%股权，收购代价上限为5亿元。[1][3]这是一个进可攻、退可守的安排。品牌继续增长，她可以按更高估值部分兑现；品牌增长不及预期，她至少已经拿回了大部分收益。
套现3亿是分手信号吗？章子怡和上美股份还会继续合作吗？
结论：不是分手，而是合作关系的“资本化升级”。
交易完成后，章子怡旗下大脚投资仍持有上海怡页约6%股权，章子怡继续担任newpage一页品牌代言人，联合创始人身份没有变化。[2][3]上美股份公告明确表示，双方未来仍将保持长期且紧密的合作关系，共同推动newpage一页品牌及相关业务的持续稳健发展。[3]
上美股份公告称，交易后双方仍将保持长期且紧密的合作关系，共同推动newpage一页品牌及相关业务的持续稳健发展。[3]
将“卖出”与“告别”画等号，是很多人误读这起事件的原因。事实上，章子怡从“代言人”变成“联合创始人+股东+代言人”，与上美股份的绑定更深了。剩余6%股权让她继续享受品牌增长收益，卖出期权则保证至少5年的资本联系。即便未来她因个人规划减少公开站台，商业利益上也不会轻易与品牌脱钩。
上美股份为什么愿意花3.84亿元买回newpage一页股权？
因为newpage一页已经用业绩证明了自己不是“明星玩玩”。上美股份披露的信息显示，2025年newpage一页实现营收约8.79亿元，同比增长134.2%，净利润1.32亿元，同比增长151%，累计营收突破10亿元，成为上美股份继韩束之后的第二增长曲线。[8][10]
这3.84亿元收购的对价，按29%股权推算对应上海怡页约13.2亿元的整体估值。对照2025年1.32亿元净利润，静态市盈率约10倍。在一级市场老股转让中，这个估值并不算激进。上美股份通过增持，可以把利润比例更高的newpage一页并表，同时用真金白银绑定核心创始团队。[10]
值得注意的是，上美股份在2026年8月17日发布了盈利警告，预计上半年收入约37.18亿元至37.59亿元，同比减少8.5%至9.5%；净利润约1.2亿元至1.3亿元，同比减少76.6%至78.4%，主要因为核心品牌韩束销售收入阶段性下降。[9]在这种背景下，newpage一页作为高增长资产的战略价值反而更高。用3.84亿元买回29%股权，本质上是把第二增长曲线的所有权抓得更牢，也为后续多品牌矩阵提供范例。
章子怡套现3亿，为什么被看作明星商业化的新样本？
明星与品牌的合作模式通常有几种：早期是“代言人”拿品牌广告费，中期是“明星创始人”参与产品研发和站台，再往后是“明星投资人”通过股权退出兑现收益。章子怡的newpage一页案例，几乎把三种身份都走了一遍。
财经网在报道评论中提到，章子怡从“代言人”升级成“股东+联合创始人”，依托自身IP赋能品牌，在品牌成长后通过股权退出兑现收益，被视作明星资本化典型案例。[10]但这一模式并不容易复制：它要求品牌本身具备产品力，公司具备持续孵化能力，并且明星要真正参与前期投入。不是所有“明星同款”都能长成newpage一页。
舆论场上，网友关注点集中在“章子怡到手3个亿不是通过演戏”，也有声音称她为“娱乐圈投资女神”。[1][6]这些说法带有明显情绪化。媒体与公众更应关注的，是上市公司公告中真实披露的股权结构、业绩数据和期权条款，而不是“明星赚钱”的表象。
章子怡套现3亿后，后续应该关注什么？
这起交易最值得追踪的，不是章子怡个人的账面收益，而是以下四个信号：
- 上美股份2026年半年报中，newpage一页的收入和利润能否延续2025年134.2%的增速；
- 韩束销售波动是否会拖累上美股份整体利润，新品牌能否继续填补缺口；
- 章子怡手中剩余6%股权和5%卖出期权未来如何行使，是否会出现第二次套现；
- 明星股权合作模式是否会被更多上市公司复制，形成“明星IP+产业资本”的标准化路径。[10]
对普通读者而言，面对“明星套现”类新闻，可以先做三件事：查是否有上市公司公告，看标的品牌实际营收和利润，再看交易后当事人是否仍持有权益。这样可以避免把股权交易简单理解成“明星跑路”或“明星割韭菜”。
关于“章子怡套现3亿”，你可能还想问
章子怡真的彻底退出newpage一页了吗？
没有。交易后，章子怡通过大脚投资仍持有上海怡页约6%股权，并继续担任品牌代言人。根据补充协议，未来5年内她还可要求上美股份再收购5%股权，对价上限5亿元。[1][3]
“章子怡套现3亿”是拍戏赚的吗？
不是。这3.045亿元来自出售婴童护肤品牌newpage一页母公司上海怡页23%股权，属于股权投资退出，不是影视片酬。章子怡通过持股99%的共青城大脚投资完成交易。[1]
上美股份为什么花3.84亿元买回newpage一页股权？
因为newpage一页已是上美股份第二增长曲线，2025年营收约8.79亿元、净利润1.32亿元。回购29%股权可让上美直接持股升至80%，强化对高增长品牌的控制权，同时绑定章子怡、刘明等核心团队。[8][10]
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