2026年7月以来，中国银行、农业银行、建设银行、工商银行四大国有行在不到一个月内集体重启曾被“雪藏”近一年的五年期大额存单，最高年化利率统一锚定1.6%——这并非存款利率触底反弹的信号，而是银行在净息差历史低位与存款到期洪峰双重压力下，一场精准的负债端“防御战”。
一、超50万亿存款到期“洪峰”倒逼银行留客
巨量到期压力：2026年迎来定期存款集中到期大年，1年期以上定期存款到期规模约50万亿元，其中五年期到期规模达5万亿至6万亿元。
留客需求迫切：若缺乏长期限产品承接，存量资金极易外流至理财市场或中小银行，银行重启五年期存单意在提前锁定即将到期的庞大资金流，防止存款大规模搬家。
“品种回归、利率降档”：四大行统一设定20万元起存、年化利率上限1.6%，与三年期1.55%的利率仅差5个基点，以可控边际成本稳住客户。
二、利率下行周期中锁定低成本长期负债
净息差承压：2026年一季度商业银行净息差降至1.40%历史低位，国有大行仅1.29%，银行严控付息成本压力巨大。
提前锁定成本：在利率下行趋势下，以1.6%利率锁定五年资金成本，可缓解未来资产端再投资收益率下降压力，避免未来重定价风险。
资产负债久期匹配：居民倾向持有活期与短期存款，而信贷端存在中长期融资需求，重启长期存单有助于拉长负债久期、缓解期限错配风险。
三、监管指标与流动性管理的阶段性考量
指标优化需求：高息定存到期留存率波动、居民财富非银化导致存款稳定性下降，流动性覆盖率、净稳定资金比例等指标承压，重启五年期存单能有效补充长期稳定负债。
阶段性策略而非趋势反转：受访专家普遍认为，本轮“返场”是应对存款到期高峰的应急之策，具有明显的阶段性和稀缺性特征，后续大概率呈现“少数试水、多数观望”的分化格局。
产品创新提升流动性：本轮回归产品普遍标注“可转让”，支持部分提前支取，解决长期存款“流动性不足”的老问题，降低投资者后顾之忧。