章子怡在2026年8月刚刚通过出售newpage一页母公司23%股权套现3.045亿元，但这场交易并非彻底离场，她手中仍持有约6%股权和一份未来五年内可再售5%股权、上限5亿元的期权，这意味着她未来仍有继续减持的空间与权利。
一、本次减持的核心动作与回报
交易规模：2026年8月11日，上美股份（02145.HK）全资子公司上海青道出资约3.045亿元，收购章子怡持股99%的大脚投资所持上海怡页23%股权；同一晚还以约943.96万元收购副总裁刘明所持股权，两笔合计29%股权，总耗资约3.84亿元。
投资回报：章子怡四年前原始认缴出资额仅约230万至290万元，此次套现对应回报率超过130倍。
身份界定：章子怡不仅是大脚投资的有限合伙人，更是newpage一页的联合创始人兼代言人，这笔收益属于股权回报而非代言费。
二、交易后仍保留的持股与期权
保留股权：交易完成后，大脚投资仍持有上海怡页约6%股权，章子怡继续担任品牌代言人及联合创始人，并未完全退出。
远期卖出期权：公告附带补充协议，未来五年内大脚投资有权要求上美股份再收购5%股权，交易对价上限5亿元，相当于为后续减持预留了明确通道。
战略意图：这种“卖一部分留一部分”的半退出策略，既锁定大头收益落袋为安，又保留分享品牌未来增长的门票，属于进退有度的资本操作。
三、为何选择此时部分减持
品牌已进入成熟期：newpage一页2022年5月推出，2025年营收做到8.8亿元、净利润1.32亿元，婴童安心霜曾登全网儿童面霜销售额第一，品牌价值已获验证。
上美股份的战略收购：上美股份将newpage一页视为除韩束之外的第二增长曲线，回购股权旨在强化对品牌负责人的绑定，推行创业平台模式。
同业竞争加剧：婴童护肤赛道拥挤，海龟爸爸年营收破10亿，薇诺娜宝贝、自然堂等品牌也在追赶，此时高位部分套现符合商业理性。