2021年恒大汽车市值巅峰时，东北富二代王开国砸下42亿元参与定增，如今不仅股票近乎清零，反被恒大清盘人依据一纸50亿港元借款协议追讨近60亿港元本息，香港高等法院已在2026年8月驳回其“口头免还”抗辩。
一、一桩定增如何变成双重绞杀
投资背景：2021年1月，恒大汽车以每股27.3港元配售新股，合计募资260亿港元，当时市值一度突破6000亿港元。王开国控制的和益荣国际贸易有限公司承诺出资50亿港元，认购约1.83亿股新股，附带12个月禁售期。
过桥安排：为规避大额资金出境的外汇审批，双方设计“境内借人民币、境外借港币”闭环：和益荣向恒大境内主体借出42亿元人民币，恒大境外子公司国雄控股同步向王开国关联方盈佳国际置业借出50亿港元，该笔资金最终流入认购账户完成股票交割。
双重暴击：恒大爆雷后，恒大汽车股价暴跌近乎清零，42亿投资血本无归；清盘人翻出当年借款合同，连本带息追讨59.7亿港元，上演“股票没了、欠款还在”的局面。
二、口头默契为何不敌白纸黑字
清盘令背景：2024年1月29日，香港高等法院下达中国恒大清盘令。清盘人接管合同档案后，这份手续齐全、资金足额交割的借款协议被翻出，旧管理层口头上的默契对清盘人没有任何约束力。
法院认定：盈佳国际置业曾申请禁制令阻止追债，庭审中抗辩几度改口，最后抛出“双方存在免于强制执行的口头附属协议”。主审法官陈静芬认定该主张系“近期捏造”，书面签署且资金足额交割的借款合同构成真实债权。
法律逻辑：合同白纸黑字写明50亿港元本金、两年免息、逾期按4%计息，这就是一笔具备法律效力的真实债权，仅凭事后单方声称的口头约定无法否定正式合同效力。
三、判决落地后的追偿困境
判决结果：2026年8月7日，香港高等法院驳回盈佳国际置业的禁制令申请，准许恒大清盘人正式启动针对盈佳的清盘程序，追索近60亿港元债权。
执行难题：盈佳本身只是一家离岸壳公司，名下实际资产不明，能否足额追回仍是未知数。这类壳公司往往只承担持股与资本流转功能，难以窥见福佳系真实操盘脉络。
案件信号：此案是恒大清盘追偿网络中的一环。截至2026年5月，清盘人披露的资产回收额约2.55亿美元，而债权申报规模达约450亿美元，追偿工作正从出售资产转向诉讼追讨。