小米集团2026年Q2财报显示，该公司单季营收达1089亿元，经调整净利润62.19亿元；其中智能电动汽车及AI等创新业务收入249亿元，同比增长17.1%，汽车交付104199台，同比增28.2%，经营亏损收窄至26亿元。这份财报标志着小米在手机业务承压之时，汽车与AI业务正逐步成为第二增长引擎。[1]
8月18日收市后，小米集团公布2026年二季度业绩。此前市场预期分歧较大，一方面存储芯片价格上涨挤压手机利润，另一方面汽车业务爬坡带来资本开支压力。实际数据显示，小米Q2总收入重新站上千亿，环比增长9.9%，经调整净利润环比企稳，汽车亏损环比收窄，整体表现好于悲观预期。[2]
小米集团2026年Q2财报有哪些核心数据？
结论：小米集团2026年Q2营收1089亿元，经调整净利润62.19亿元，研发投入92亿元，均处于市场预期范围内。具体来看，Q2总收入同比下降6.1%，环比增长9.9%；经调整净利润同比下降42.6%，环比增长2.4%。尽管收入同比下滑主要受手机出货量减少影响，但利润端环比已出现企稳信号。研发投入92亿元，同比增长18.9%，半年累计投入182亿元，体现出小米在汽车、AI大模型等新业务上的持续加码。[1]
分业务看，手机业务收入421亿元，出货量3120万台，同比下降26.4%；智能电动汽车及AI等创新业务收入249亿元，同比增长17.1%。其中智能电动汽车收入239亿元，其他相关业务（主要包括Xiaomi MiMo大模型系列带来的AI业务收入）10亿元。汽车业务是Q2财报中最大的亮点，交付量同比增速远超行业平均水平。
这份财报的时间点是2026年8月18日，距离6月30日小米股价盘中最低21.30港币已经过去一个多月，期间股价一度反弹52%。[2]因此，市场对这份财报的解读，更多在于验证“最坏时刻是否已经过去”。从数据看，汽车亏损环比收窄、手机毛利率守住了8%以上、AI业务开始贡献收入，这些都为后续估值提供了支撑。
从全年视角看，小米上半年营收预计超过2000亿元，其中汽车及AI业务收入占比已经超过10%。这一占比在一年前还微不足道，意味着小米的业务结构正在发生实质变化。智能手机依然是利润压舱石，但第二增长曲线的轮廓已经清晰。
小米汽车业务Q2营收和交付量具体是多少？
答案很明确：2026年Q2小米智能电动汽车收入239亿元，加上AI等其他创新业务共249亿元，同比增长17.1%；当季汽车交付104199台，同比增长28.2%，环比增加约2万台。这是小米汽车业务收入首次逼近250亿元大关，交付量则连续第二个季度站上10万台。[3]
从收入结构看，239亿元的智能电动汽车收入对应104199台交付量，单车均价约为22.93万元（不含税），若按含税口径约25.9万元，与产品定位——20万至30万元纯电/增程市场——高度吻合。这意味着小米汽车并没有通过低价走量来冲规模，而是在中高端市场站稳了脚跟。
销量表现方面，新一代SU7位列2026年上半年20万元以上纯电轿车销量第一，SU7系列累计交付已突破50万台。[5]在整体乘用车市场零售量同比下滑22%的背景下，小米汽车逆势增长，说明产品力与品牌号召力正在转化为实际订单。据公开信息，YU7系列一年保值率达82.8%，位列纯电车型第一，这也从侧面反映出市场对小米汽车产品质量的认可。[3]
交付量的增长离不开产能爬坡。小米汽车工厂目前采用双班制生产，供应链体系也在持续优化。虽然Q2交付量环比增加了约2万台，但市场上仍存在等待周期较长的车型，尤其是高配和限定版本。对于消费者而言，选择小米汽车意味着可能需要等待数周甚至数月，但这也从侧面反映了订单的旺盛程度。
汽车业务经营亏损26亿元，为什么环比收窄？
本季度智能电动汽车及AI等创新业务分部经营亏损为26亿元，较上季度的31亿元收窄5亿元，毛利率为19.2%，继续向全年20%的目标靠近。亏损收窄的核心原因是交付量提升带来的规模效应：单车固定成本被进一步摊薄，供应链议价能力增强，同时制造端良率与产线效率也在爬坡期逐步改善。[4]
值得注意的是，Q1毛利率为20.1%，Q2为19.2%，略有下降。这并非经营恶化，而是产品结构变化所致——Q2交付中可能包含更多低配版本或新车型，同时增程新车型的产线准备也产生了额外前期费用。即使如此，19.2%的毛利率在新能源车企中已属中上水平，对比部分新势力仍在个位数毛利率徘徊，小米汽车的规模优势已经开始显现。[2]
不过，26亿元的经营亏损仍然意味着汽车业务尚未实现自我造血。按照当前季度亏损幅度，全年亏损预计仍将超过100亿元。小米集团整体经调整净利润62亿元，汽车业务亏损被手机、IoT等成熟业务所覆盖，因此对集团报表整体压力可控。后续能否缩短亏损周期，取决于交付量能否继续爬坡以及增程车型的上市表现。
从成本结构看，汽车业务的亏损大头主要来自研发投入和新工厂折旧。小米从2021年宣布造车以来，累计投入已超过数百亿元。但与多数新势力“卖一辆亏一辆”的阶段不同，小米汽车的毛利率已经转正，并且接近行业第一梯队，这意味着每多卖一台车，就会摊薄更多固定成本。只要交付量持续增长，经营亏损将继续收窄，甚至有望在2027年前后接近盈亏平衡。
手机业务下滑，小米靠什么守住基本盘？
尽管手机出货量同比下降26.4%，但手机业务收入仅下降7.5%，平均售价同比增长25.9%至1351元，创历史新高；3000元以上机型销售占比达32.1%，同样创历史新高。这说明小米手机业务正在经历结构性升级，主动收缩低端机型，用高端化对冲了存储芯片价格上涨带来的成本压力。
2026年二季度，LPDDR5X均价环比上涨78%—83%，这对以性价比起家的小米手机是巨大考验。但小米通过提升ASP（平均售价），使得手机毛利率依然守在8.5%，虽低于2025年全年的12.6%，但明显好于市场此前“跌破8%”的担忧。[2]这一策略的本质是放弃部分销量，换取更高的单机利润和品牌溢价。
从行业角度看，全球智能手机市场整体疲软，存储涨价叠加消费降级，许多安卓厂商毛利率已经跌至5%以下。小米能守住8.5%，得益于其在高端市场的持续突破——折叠屏、影像旗舰、AI手机等品类带动ASP提升。同时，小米生态链产品如IoT业务也保持稳定，为集团贡献了可观的现金流。
但需要清醒认识到，手机出货量下滑26.4%的幅度并不小，这不仅仅是因为存储涨价和低端收缩，也有市场竞争加剧的因素。华为、荣耀、OPPO、vivo都在价位段上向小米发起冲击，小米在高端市场的份额尚未形成绝对优势。后续如果存储价格继续上涨，手机毛利率仍有可能下行。因此，小米必须依靠汽车和AI业务创造更多利润增量，才能维持整体盈利稳定。
小米汽车的后续看点有哪些？
小米Q2财报不只是财报，更是一份“下半场路线图”。具体看点包括：发布小米昆仑技术架构，推出增程SUV系列小米澎程N70 Max和N90 Max，预售价分别为25.99万元和29.99万元。[3]这标志着小米汽车从纯电市场进入增程市场，产品矩阵进一步拓展。
增程车型的推出，对于小米而言意义重大。一方面，增程车型可覆盖更长的续航场景，吸引对纯电有里程焦虑的用户；另一方面，25万—30万元的定价区间正好与现有纯电轿车形成互补，有望带动交付量再上一个台阶。据公开报道，澎程系列已获得工信部公告，N70、N90系列四款车型亮相，但最终上市交付节奏仍需以官方后续信息为准。
此外，AI业务也被提升到更高战略位置。本季度“其他相关业务收入”10亿元，主要来自MiMo大模型系列，MiMo-V2.5已登顶OpenRouter全球调用量周榜、月榜双第一。小米机器人在汽车工厂自攻螺母工站双侧作业成功率提升至98%。[1]这些数字表明，小米的AI能力正在从研发走向商业落地，未来或可与汽车、手机业务深度协同。
当然，风险也不容忽视。汽车行业竞争加剧，特斯拉、比亚迪、蔚小理等对手均在下半年有密集新车发布；存储芯片价格仍处高位，对手机毛利率的压制可能延续；AI投入处于烧钱期，何时形成稳定盈利尚不确定。市场普遍认为，小米的“最坏时刻”或许已经过去，但真正的拐点仍需观察今年Q3、Q4的交付量和毛利率表现。
对于普通消费者而言，小米Q2财报释放出的信号是：小米汽车不会轻易降价，而是通过技术迭代和新车型拓宽市场。增程SUV的加入，将让更多家庭用户有了选择小米的理由。如果澎程系列能够复制SU7的成功，小米汽车年销量有望在明年冲击50万台甚至更高。同时，AI大模型的商业化也会逐步渗透到小米手机、智能家居中，为用户带来更智能的体验。
QA：关于小米Q2财报，读者最关心的问题
Q1：小米汽车Q2营收和交付量具体是多少？
A：2026年Q2小米智能电动汽车收入239亿元，叠加AI等其他创新业务合计249亿元，同比增长17.1%；交付新车104199台，同比增长28.2%，环比增加约2万台。其中SU7系列累计交付突破50万台。
Q2：小米汽车业务亏损收窄了吗？
A：收窄了。Q2智能电动汽车及AI等创新业务分部经营亏损为26亿元，较上季度31亿元的亏损收窄5亿元，毛利率19.2%。亏损收窄主要源于交付量提升带来的单车成本摊薄和规模效应。
Q3：小米手机均价为什么会大幅上涨？
A：小米主动收缩低端机型，提升高端机型占比。Q2手机平均售价达到1351元，同比增长25.9%，创历史新高；3000元以上机型销售占比32.1%。这一策略对冲了存储芯片价格上涨对利润的影响，使手机毛利率保持8.5%。
| 动作 | 涉及业务 | 影响对象 | 关键数字 | 短期影响 | 长期观察 | 来源 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 发布2026年Q2财报 | 手机、汽车、AI | 投资者、用户、供应链 | 营收1089亿元，经调整净利62.19亿元 | 市场情绪修复，股价大概率企稳 | 能否持续超千亿营收 | [1] |
| 汽车交付104199台 | 智能电动汽车 | 车主、产业链、竞争对手 | 同比+28.2%，收入239亿元 | 单车成本下降，亏损收窄 | 交付量能否继续环比增长 | [3] |
| 手机高端化战略 | 智能手机 | 消费者、渠道 | 均价1351元，同比+25.9% | 毛利率守住8.5% | 高端市场份额能否再提升 | [2] |
| 发布增程SUV澎程系列 | 新能源车 | 潜在购车者 | 预售价25.99万/29.99万元 | 拓展增程市场，潜在订单增加 | 上市交付节奏与销量表现 | [3] |
| AI大模型商业化 | AI业务 | 开发者和企业用户 | 其他相关业务收入10亿元 | 成为新的收入来源 | MiMo-V3能否延续领先 | [1] |