小米8月18日发布2026年Q2财报，总营收1089亿元、经调整净利润62亿元，但净利同比下滑42.6%，背后是存储涨价、AI重投入和汽车业务亏损三重压力的集中体现。
一、整体业绩概览：营收站稳千亿，利润端承压明显
核心数据：Q2总营收1089.2亿元，同比下降6.1%；经调整净利润62.19亿元，同比下滑42.6%，营收环比Q1的991亿元增长近10%，连续两个季度站稳千亿区间。
利润解读：净利下滑主要受核心器件成本上涨、行业竞争加剧与AI基础设施投入扩大三重因素叠加影响，但环比Q1经调整净利润60.72亿元已有所回暖。
研发投入：单季研发投入92亿元，同比增长18.9%，上半年累计研发182亿元，其中AI相关投入接近30%，《财富》世界500强排名提升至232位。
二、手机业务：主动放弃低端走量，ASP创历史新高
出货与收入：Q2智能手机出货量3120万台，同比下降26.5%；手机收入421亿元，同比减少7.5%，但全球出货量仍稳居前三。
均价提升：全球智能手机ASP同比增长25.9%至1351元，创历史新高；国内3000元及以上机型销量占比达32.1%，同样创下历史纪录。
毛利率表现：手机毛利率8.5%，同比下降3个百分点，主要是存储成本持续大幅上涨所致，但管理层表示通过主动优化产品结构已守住预期。
三、汽车与AI创新业务：交付破10万台，仍处投入期
交付数据：智能电动汽车及AI等创新业务收入249亿元，同比增长17.1%；当季新车交付104199台，同比增长28.2%，平均月交付超3万台。
业务毛利：该分部毛利率19.1%，经营亏损26亿元，主要受产品结构变化及AI大模型收入起步期拖累。
AI进展：MiMo大模型在OpenRouter平台调用量月榜、周榜均登顶全球第一，API调用及Token Plan已开始贡献收入，但管理层强调现阶段首要目标仍是扩大用户群。