一、Q2经营业绩：营收稳中有升，利润承压显著
核心数据：2026年二季度小米总营收1089.22亿元，同比下降6.1%，环比增长9.9%；经调整净利润62.19亿元，同比大幅下滑42.6%，但环比微增2.4%。
利润下滑主因：存储芯片价格暴涨是核心拖累因素；同时汽车业务持续大额投入、研发费用刚性抬升进一步压制利润。
业务结构：智能手机收入421亿元，占集团总收入的38.7%；智能电动汽车及AI等创新业务收入249亿元，同比增长17.1%。
二、存储涨价冲击：手机毛利率跌至8.5%
毛利率骤降：手机业务毛利率从去年同期的11.5%降至8.5%，环比一季度的10.1%进一步恶化，存储成本上涨直接侵蚀了原本偏薄的利润空间。
成本压力量化：手机端LPDDR存储累计涨幅近200%，消费级NAND闪存现货价格累计涨幅超300%；12GB+512GB配置机型存储组合成本较去年同期增加约1500元。
出货量下滑：二季度智能手机出货量3120万台，同比骤降26.5%；小米主动压缩中低端机型出货，同时全球需求疲软加剧了压力。
三、应对策略：以价换质，高端化提速
ASP创新高：手机平均售价同比大涨25.9%至1351元，创历史新高；国内3000元以上机型销量占比达32.1%，同样刷新纪录。
产品结构升级：小米主动调整产品线，压缩低毛利中低端机型，将资源投向高端旗舰；Redmi K100系列提前发布，16GB+1TB版本占销售六成以上，均价超5000元。
成本管控：提前6-9个月完成存储长单锁价备货，原材料库存同比增长67.4%；终端产品仅小幅提价200-300元，低于行业平均300-500元的涨幅。