8月19日，宇树科技以150.80元/股的发行价登陆科创板，开盘直接飙至1100元/股、暴涨629.44%，总市值一度突破4449亿元，中一签浮盈高达47.46万元，刷新了注册制下新股首日开盘盈利纪录。
一、稀缺性叠加产业节点，引爆“人形机器人第一股”情绪
A股稀缺标的：宇树科技是A股首家纯正的人形机器人整机上市公司，此前资金只能炒作减速器、电机等零部件，宇树填补了“赛道锚点”空白，自带稀缺溢价。
打新热度史无前例：网上申购户数达978.46万户，创科创板历史新高；中签率仅0.0181%，刷新科创板最低纪录，约978万户争抢约1.94万个签号，“万里挑一”的抽签效应放大市场关注度。
顶格申购门槛低：仅需6万元沪市市值即可顶格申购，低门槛吸引了大量散户参与，申购倍数高达8288.82倍，触发回拨机制后网上最终发行970.7万股。
二、扎实基本面为高估值提供“安全垫”
业绩高速增长：2023年至2025年，宇树营收从1.59亿元增至16.99亿元，年复合增长率达226.78%；2025年扣非净利润5.91亿元，主营业务毛利率约60%。
人形机器人放量：2025年人形机器人出货量超5500台，全球市场份额约32.4%，收入占比首次超过四足机器人、达到主营的51.78%。
机构背书强烈：DeepSeek获配约1.41亿元并锁定36个月，腾讯、社保基金、中石油昆仑资本等9家战投入围；171名员工合计认购2.715亿元，传递长期信心。
三、高估值下市场分歧同样显著
发行定价高企：发行市盈率达219.23倍，为行业均值38.56倍的5.7倍，市销率亦高于可比公司，定价已提前折现未来数年增长预期。
增速已现换挡：2026年一季度营收增速从2025年的332.64%回落至68.49%，扣非净利润同比下降52.55%；上半年扣非净利预计同比下降6.43%至21.97%。
上市首日盘中回落：开盘后股价快速震荡，截至午盘涨幅收窄至约486%，高位追入者面临账面浮亏。