宇树科技创始人王兴兴身家超1300亿元，90后新首富背后还有哪些赢家？

　　2026年8月19日，宇树科技登陆科创板，开盘报1100元/股，大涨629.44%，总市值4449亿元。创始人王兴兴合计持股约31.29%，身家超1300亿元，成为90后新首富。这场IPO同时批量制造了数十位千万富翁和多位亿元级高管，外部股东浮盈数百亿。

　　宇树科技成立于2016年，总部位于杭州，主营四足机器人与通用人形机器人，被称为“A股人形机器人第一股”。此次上市进程极为迅速：2026年3月20日IPO申请获受理，7月2日注册生效，8月19日正式挂牌。公司发行价150.8元/股，发行市盈率219.23倍，发行总数4044.64万股，网上发行970.7万股。按开盘价计算，中一签（500股）浮盈47.46万元。业绩方面，2026年第一季度公司营收4.23亿元，同比增速从332.64%回落至68.49%；扣非净利润4025万元，同比下降52.55%。

　　从公开数据看，宇树科技上市后的赢家主要分布在三个层面：创始人王兴兴、内部员工和核心高管、外部股东与战略投资者。以下通过招股书和报道数据逐一拆解。

　　王兴兴的1300亿身家是怎么算出来的？

　　王兴兴的身家超过1300亿元，这是根据招股书披露的持股比例与上市首日开盘价计算出的最直接结果。据每日经济新闻报道，王兴兴直接持有宇树科技8671.4964万股，发行后占21.4395%；通过员工持股平台上海宇翼间接持股约9.84%，合计约31.29%[1]。按开盘总市值4449亿元计算，对应持股市值约1392亿元。另一口径来自新浪证券，其报道称王兴兴直接及间接合计持股33.36%，对应身家超1484亿元[2]。两个口径的差异主要源于是否将某些间接持股环节纳入计算，以及发行后总股本的最新变动，但均指向同一个结果：王兴兴已成为90后首富。此前，2025年《新财富》杂志发布的90后企业家名单中，影石创新创始人刘靖康以202亿元身家位列第一；而王兴兴在2025年首次登上创富榜时个人财富仅约66.9亿元。一年间，他的身家增长接近20倍，刷新了90后财富纪录。

　　三位90后高管和23名千万员工是怎么诞生的？

　　宇树科技上市后，一批核心员工和90后高管集体迈入亿万富翁行列。据界面新闻报道，宇树科技董事名单中，除1990年出生的王兴兴外，还有三位90后：研发软件总监张阳光（1993年）、研发结构总监杨知雨（1991年）、销售总监陈立（1990年）[3]。招股书显示，张阳光、杨知雨、陈立通过上海宇翼间接持股比例分别为0.15%、0.49%、0.26%。按21世纪商业评论的测算，以3500亿元市值计算，三人的持股市值分别达到5.25亿元、17.15亿元、9.1亿元[6]；如果按上市首日4449亿元总市值计算，对应数字还会更高。此外，宇树科技还有23名员工成为千万富豪。

　　员工财富的积累主要来自两条路径：

• 早期期权：2017年，宇树科技以1元/注册资本向17名初代员工授予期权，按照发行价150.8元/股计算，账面浮盈超过150倍。
• 战略配售：171名核心员工通过两只资管计划合计出资2.72亿元参与战略配售，覆盖了公司约三分之一员工。

　　其中，1号资管计划面向159名骨干员工，获配135.61万股，锁定期12个月；2号资管计划面向10名高管与核心技术人员，获配44.43万股，锁定期长达36个月。2号计划名单中，除王兴兴外，张阳光、杨知雨、吴金泽三位核心研发负责人均名列其中，王兴兴占28.30%份额，张阳光、杨知雨、吴金泽各占16.98%，陈立、邵烨程各占5.66%，原文智占3.77%，赵永政、陈仲凯、孟令波各占1.89%。这种“早期期权+员工跟投+战略配售”的多元激励结构，在科创板上市公司中并不多见，反映出宇树科技对核心技术团队的重视。从年龄结构看，这批受益者以90后为主，也体现了人形机器人赛道的创业者年轻化特征。在科创板企业里，员工配售比例高、覆盖广的公司，往往也体现出更强的团队凝聚力。宇树科技从十几人的团队发展到全球出货量领先的人形机器人公司，员工的长期绑定是其技术稳定性的重要保障。

　　美团、红杉、经纬、DeepSeek，谁才是外部最大赢家？

　　美团系是宇树科技最大的外部机构股东，以约9.65%的持股比例成为外部资本中的最大赢家。据齐鲁晚报、每日经济新闻报道，美团通过汉海信息、Galaxy Z及成都龙珠合计持有宇树科技9.65%股份，按上市首日4449亿元市值计算，浮盈超过300亿元[4]。美团系在机器人赛道布局已久，宇树的人形机器人可用于配送、仓储等场景，两者存在协同想象空间。紧随其后的是创投机构：红杉持股7.11%，经纬创投持股5.45%，按开盘市值计算浮盈均达到百亿元级别[5]。此外，腾讯科技持股0.60%，阿里系合计持股0.67%，字节系通过无锡锦秋持股0.60%，小米系通过Astrend IV持股4.42%。国资背景方面，深创投系合计持股约2.55%，北京机器人基金持股3.83%，中关村科学城持股0.93%，上海科创基金持股0.37%。

　　在战略配售阶段，DeepSeek获配93.34万股，对应金额1.41亿元，锁定期36个月；腾讯、中石油、南方电网等产业资本也同步入局。这些机构看中的不仅是宇树当前的盈利能力，更是人形机器人未来在工业、服务、特种场景中的万亿级市场。需要说明的是，上述浮盈均为静态测算，实际收益取决于未来的减持价格和节奏，尤其战略配售锁定36个月，期间股价存在较大不确定性。

“2016年我们刚出来创业，机器人行业是非常冷门的，跟现在完全冰火两重天。那时候宇树科技的估值只有1000多万元人民币，我们融了200万元。这点儿钱差不多花了一年半的时间，到最后已经接近发不出工资。但到2018年我们开始正式发货，融资就变得顺利了一些。”

　　这段王兴兴的回忆，也是天使投资人尹方鸣故事的最佳注脚。据证券时报报道，2016年尹方鸣以200万元投资获得宇树科技15%股份，彼时公司估值仅1333万元。此后经历多轮融资稀释，尹方鸣仍通过天津君万弘毅企业管理咨询合伙企业间接持有约16.62%的份额，而君万弘毅作为宇树科技第十大股东，持有约1117万股。按发行价150.8元计算，君万弘毅所持部分市值约16.84亿元，尹方鸣对应权益市值约2.8亿元，相较初始投资翻了约140倍[6]。从数据可以看出，宇树科技的股东结构覆盖了产业资本、财务投资、国资和AI公司，这种多元化的股东背景也为其后续在具身智能产业链上整合资源提供了想象空间。但赢家名单并非固定，随着股价波动，浮盈数字随时可能变化。

　　下表汇总了宇树科技上市后的主要“赢家”数据：

　　大疆为何在上市前夜错失数十亿？

　　大疆是这场造富盛宴中最具遗憾色彩的“缺席者”。王兴兴26岁从大疆辞职创业，大疆曾在2018年以1012.86万元获得宇树科技约17%的股权，并完成了工商登记，一度成为宇树最大外部股东。但2019年，大疆选择减资退出，彻底告别了宇树科技股东名单。据证券时报测算，若大疆当时拿到并持有至今，对应市值将达数十亿元[6]。这个案例在投资圈流传甚广，被视为“即使拥有最接近创始人的行业视角，也不一定能穿越技术创新的不确定性”的典型。事实上，在宇树科技早期，许多知名投资机构都曾因看不懂而错过，后来随着四足机器人出货量增长，融资才变得顺利。这提醒我们，投资科技初创企业，不仅需要资金，还需要对技术趋势的深度判断和足够的耐心。投资决策有复杂的背景和考量，事后看似遗憾，但在当时或许符合大疆的战略优先级。

　　千亿市值是泡沫还是起点？这些风险不容忽视

　　高估值是宇树科技当前最需要理性面对的问题。尽管顶着“人形机器人第一股”的光环，但公司业绩已出现增速回落迹象。据发行文件披露，2026年第一季度，宇树科技实现营收4.23亿元，同比增速从2025年同期的332.64%降至68.49%；扣非净利润为4025万元，同比下降52.55%。公司预计2026年上半年营收为10.52亿元至11.28亿元，同比增长35.62%至45.41%；扣非净利润约为2.36亿元至2.83亿元，同比下降21.97%至6.43%[5]。同时，219.23倍的发行市盈率和上市首日4449亿元的市值，已经透支了不少短期增长预期。参考港股AI公司智谱与MiniMax，它们同样因“稀缺标的”获得高溢价，但上市后回撤均超过50%。宇树科技能否避免类似剧本，取决于人形机器人的量产规模、技术迭代速度以及商业化场景能否持续打开。

　　从更宏观的视角看，宇树科技上市也是中国具身智能赛道资本化的标志性事件。据公开报道，国内已有超过150家人形机器人相关企业，资本涌入推动估值快速抬升。未来两年，随着更多机器人公司登陆资本市场，这场“赢家竞争”将从一级市场转移到二级市场，投资者将用真金白银为技术落地速度投票。对于普通读者，理解“身家”和“现金流”的区别非常重要。创始人和高管的账面财富是随着股价动态变化的，在锁定期内无法直接变现，报道中的“1300亿”更接近估值，而非现金。同样，任何浮盈数字都是基于特定时点的计算，不要被静态数字冲昏头脑。投资者应更多关注公司月度出货量、客户结构、毛利率等基本面数据，而不是上市首日的市场情绪。

　　Q1：宇树科技上市后，王兴兴的身家超过了多少亿元？

　　按招股书披露的31.29%持股比例和上市首日开盘价1100元/股计算，王兴兴身家超过1300亿元；按另一个计算口径（合计持股33.36%），身家约1484亿元。他因此超过刘靖康的202亿元纪录，成为新一任90后首富。

　　Q2：宇树科技上市让哪些人成了千万富翁或亿万富翁？

　　三位90后董事张阳光、杨知雨、陈立间接持股分别为0.15%、0.49%、0.26%，按3500亿元市值计算，身家分别约5.25亿、17.15亿、9.1亿元；另有23名员工身家超千万。此外，171名核心员工通过资管计划参与配售，浮盈丰厚。

　　Q3：外部股东中谁收益最高？大疆为什么错过了？

　　美团系以约9.65%的持股比例成为最大外部机构股东，浮盈超300亿元，收益绝对值最高。天使投资人尹方鸣回报率更高，200万元投资对应约2.8亿元市值，约140倍。大疆曾在2019年前持有约17%股份，但2019年减资退出，错失数十亿元市值。

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