一、从“炒银神话”到“被套”，只用了半年
清仓获利：2026年1月，祈福生活服务分两笔清仓全部68万盎司（约21.15吨）未分配银条，套现约3.88亿元，净赚约2.47亿元，接近2025年全年净利润。
快速反手加仓：清仓仅十余天后，公司便利用回笼资金及内部资源，在2月至6月间持续买入黄金和白银，累计投入约3.1亿至3.55亿港元。
浮亏预警：由于金银市价高位回调，公司2026年上半年确认来自投资贵金属的公允价值亏损总额约8340万元，预计归母净亏损约240万至440万元，而去年同期为盈利7510万元。
二、为何清仓后还要“高价”追入
尝到甜头、路径依赖：自2020年起，祈福生活服务通过低买高卖白银累计获利丰厚。2025年全年净利润2.85亿元中，约2.03亿元来自银条公允价值收益，占比超七成。
公司主动解释：公司认为贵金属长期表现出持续增值潜力，能在经济低迷时期提供更好回报，是可行的价值储存手段及风险分散工具，还能减少定期存款的汇率及利率风险。
主业增长乏力：2025年全年营收3.2亿元，同比下降12.8%，零售、培训、配套生活服务全线萎缩，公司需要投资收益来支撑利润表现。
三、当前状态与风险提示
浮亏尚未变现：公告显示，上述约8340万元亏损属于未变现公允价值变动，公司暂未卖出持仓金银。
市场环境变化：相较2020年建仓时白银价格低位，本轮加仓处于金银价格历史高位区间，安全边际大幅收窄，复制上一轮“躺赚”难度极大。
关注决策机制：公司实控人孟丽红合计持股约73%，拥有绝对控制权，重大投资决策效率极高，但这也意味着投资风格高度依赖个人判断。
