雷军通过旗下顺为资本完成对宇树科技的投资。顺为资本关联方Astrend IV持有宇树科技1610.6万股，位列第五大股东；2026年8月19日宇树科技登陆科创板后，按开盘价计算，Astrend IV所持股份账面浮盈超152亿元。
一、投资主体与持股情况
雷军通过旗下顺为资本的关联方Astrend IV持有宇树科技1610.6万股，为公司第五大股东。在宇树科技发行前，Astrend IV持股比例约为4.42%，发行后稀释至约3.98%。由于雷军持有顺为资本51%的股份，该投资与雷军个人财富直接关联。
二、投资历程：早期布局＋持续加码
- 首轮入局（2021年）：顺为资本独家投资宇树科技A轮融资，金额达千万美元级别，这是小米生态切入机器人赛道的标志性事件。
- 持续加注（2022年）：顺为资本再次领投宇树科技B+轮融资，金额达数亿元人民币。2021—2022年分两轮合计投入约6213万元。
- 产业升级（2025年）：小米集团直接对宇树科技进行战略注资，完成从财务投资到“财务＋产业”双重绑定的升级。
三、投资回报：超150亿浮盈
2026年8月19日，宇树科技登陆科创板，开盘暴涨629.44%报1100元/股，总市值达4449亿元。按开盘价计算，Astrend IV所持股份账面浮盈超过152亿元；以午盘收盘价883.87元计算，浮盈约142亿元。若以发行价150.80元/股测算，资金回报率高达5711.30%。
需要澄清的是，顺为资本是通过一级市场早期投资布局，并非二级市场“打新”，且早在2024年便通过转让老股套现约8600万元，已收回全部本金并净赚超6500万元。
四、投资逻辑：卡位下一代智能终端
雷军与顺为资本看中宇树科技的三重价值：
- 赛道卡位：人形机器人被预判为继手机、汽车之后的下一代智能终端，提前布局可抢占具身智能入口。
- 技术稀缺性：宇树是全球少数已实现规模化盈利的通用机器人公司，2023—2025年营收复合增长率高达226.78%，2025年人形机器人出货量超5500台，全球市占率约32.4%。
- 产业协同：投资宇树可与小米硬件技术布局形成协同，雷军曾在2025年小米SU7发布会上公开致谢王兴兴，称“感谢你5年前给了我们一个投资宇树的机会”。