日本政府观光局最新数据显示，今年前7个月中国内地访日游客同比暴跌56.3%，已连续8个月下滑，曾经出手阔绰的“扫货主力”集体缺席，让日本百货零售业的免税销售和龙头业绩双双承压。
一、免税销售遭遇直接冲击
消费额大幅缩水：2026年4至6月，中国游客在日消费额约2592亿日元，同比减少49%。受此拖累，日本百货商店免税销售额在2026年初已下降17%，第三季度中国游客购买额仍降40%。
地方百货明显失血：2025财年福冈市三家百货店整体免税销售同比下降20%，其中博多大丸百货免税销售下降39%，由此陷入亏损。
二、龙头百货企业业绩承压
净利润五年来首降：受中国内地游客减少影响，高岛屋和J. Front零售公司上一财年净利润均出现五个财年以来的首次下降。
巨头坦言“短期难摆脱”：J. Front零售公司社长小野圭一在财报发布会上明确表示：“短期内难以摆脱中国游客减少带来的影响。”高岛屋方面透露，中国大陆游客销售额同比下滑7%，其在整体入境免税消费中的占比从57%降至42%。
三、核心客源地位难以替代
消费贡献断层领先：2024年中国游客在日本消费总额达1.7335万亿日元，占日本入境游消费总额的21.3%，位居所有外国游客之首。
高消费力无人能顶：中国游客人均消费24.6万日元，而韩国游客仅10.4万日元。尽管欧美游客人均消费接近39万日元，但人数规模有限，难以完全填补中国游客留下的缺口。野村研究所测算，若中国游客持续低迷，全年日本GDP或将被拉低0.36个百分点。