8月19日晚间，现货黄金日内涨幅扩大至3%，报4464美元/盎司，创6月8日以来新高，纽约期金同步站上4500美元，这轮急涨背后，全球央行持续增持正成为金价最扎实的底部支撑。
一、本轮金价急涨的直接催化
美国数据连环爆冷：7月非农就业人数意外减少2.3万人，远低于预期，零售销售环比下降0.6%，市场对美联储9月加息概率的押注从57%骤降至约30%。
美元与美债收益率同步走弱：美元指数一度跌破99关口，创两个月新低，10年期美债收益率回落，持有黄金的机会成本显著降低。
地缘不确定性犹存：中东局势反复拉扯，避险资金持续流入黄金市场。
二、全球央行增持的规模与节奏
二季度购金创历史新高：世界黄金协会数据显示，二季度全球央行净购金289吨，同比增长62%，创同期历史最高水平。
中国央行连续21个月增持：截至7月末，中国央行黄金储备升至7608万盎司，7月单月增持64万盎司，创本轮增持周期单月最高。
多国央行跟进：韩国央行时隔13年重启购金，匈牙利、捷克、波兰等东欧国家也大举增持。
三、央行增持对金价的深层影响
抬高价格底部中枢：央行属于长线配置资金，越跌越买，在价格回调时加速入场，有效压缩金价深度下跌空间。
扭转市场供需平衡：央行大规模购金直接增加需求，而黄金矿山供应刚性无法快速跟上，供需缺口推动金价中枢上移。
传递信心信号：央行行为被市场视为对黄金价值的认可，89%的受访央行预计未来12个月将继续增持，进一步激发投资者配置意愿。