泡泡玛特2025年交出了一份历史最佳成绩单：全年营收371.2亿元、经调整净利润130.8亿元，分别同比增长184.7%和284.5%，而海外市场以162.7亿元收入成为最大增量引擎。
一、海外市场爆发式增长，成为集团增长第一驱动力
规模跃升：2025年海外收入162.7亿元，同比增长291.9%，占集团总营收比重达43.8%，接近半壁江山
增速对比：海外市场增速（291.9%）显著高于中国市场（134.6%），增量贡献首次反超本土市场
战略地位：集团自2025年起将业务拆分为“中国+海外”双引擎，海外由联席COO统筹管理
二、三大区域全面高增，美洲市场表现最亮眼
- 区域
- 2025年收入
- 同比增长
- 收入占比
- 亚太80.1亿元+157.6%21.6%
- 美洲68.1亿元+748.4%18.3%
- 欧洲及其他14.5亿元+506.3%3.9%
美洲领跑：美洲市场以748.4%的增速成为海外增长最快的板块，单季表现尤为突出
北美深耕：美国作为海外最大单一市场，非Labubu产品贡献约一半收入，产品结构多元
线上爆发：美洲线上渠道收入同比增长1094.9%，TikTok等社交电商平台贡献显著
三、爆款IP与毛绒品类，共同撑起海外增长
LABUBU现象：THE MONSTERS系列（含LABUBU）全年收入141.6亿元，同比增长365.7%，占总营收38.1%，海外销售占比超一半
品类革命：毛绒品类收入187.1亿元，同比增长560.6%，首次超越手办成为第一大品类，契合海外消费者偏好
多点开花：SKULLPANDA、CRYBABY、星星人等6个IP营收突破20亿元，17个IP营收过亿，IP矩阵呈“一超多强”格局