8月21日，国际金价强势突破4600美元/盎司大关并站稳，创下近三个月新高，年内金价重回升势引发全球市场广泛关注。
一、行情回顾：金价重返4600美元关口
关键点位突破：8月21日，COMEX黄金期货突破4600美元/盎司，日内涨0.65%，最高触及4600.3美元/盎司，为今年5月以来首次重返该区间。
现货同步走强：现货黄金价格涨1.76%，报4600美元/盎司，创5月15日以来新高；现货白银同步上涨2.64%，报69.87美元/盎司。
本周涨幅显著：黄金本周累计涨幅有望超5.6%，尽管美国服务业商业活动表现强劲，但美元走弱和中东局势进展为金价提供了有力支撑。
二、上涨驱动：政策调整与避险需求共振
直接催化剂：美国财政部宣布将长期国债单次回购规模上限从20亿美元提升至40亿美元，自9月起实施，消息公布后美债收益率快速回落，美元指数同步走弱。
深层逻辑转变：市场交易逻辑正从“避险交易”转向“贬值交易”，美国公共债务突破40万亿美元，财政可持续性被质疑，投资者开始“看空美债、做多黄金”。
央行持续购金：全球多国央行持续增持黄金储备，二季度全球央行黄金净购入量维持高位，机构预计全年央行购金规模有望维持在750至1000吨区间，为金价构筑坚实底部。
三、市场影响：国内金价与机构展望
国内金价跟涨：上海黄金交易所AU9999现货黄金跳空走高，盘中最高触及981.2元/克，8月以来累计涨幅超10%；品牌金饰单月每克上涨超百元，报价逼近1360元。
机构观点分化：中金公司建议继续超配黄金，认为财政部增加美债回购削弱美元信誉；华泰期货持谨慎偏多态度，预计近期金价以震荡偏强为主。
风险提示：考虑到金价反弹幅度较大，部分资金或将获利了结，可能触发回调；实际利率若重新抬头，也会压制黄金行情。