曾经稳坐“休闲零食第一梯队”的卤味鸭货正迎来集体降温——2026年8月，“鸭货三巨头”周黑鸭、绝味食品、煌上煌发布的半年报显示，核心鸭货业务普遍承压，绝味食品营收净利双双下滑，周黑鸭陷入“增收不增利”的尴尬，煌上煌鲜货产品收入更是出现两位数跌幅，市场正从高速扩张转入存量博弈的调整周期。
一、三巨头业绩集体承压，核心鸭货业务全面遇冷
绝味食品：2026年上半年营收25.15亿元，同比下滑10.82%；归母净利润1.35亿元，同比下滑23.16%，已连续第三年半年度收入下跌，鲜货类产品收入下滑13.89%。
周黑鸭：上半年收入14.61亿元，同比增长19.5%，但归母净利润同比下滑15.2%至9149.6万元，陷入增收不增利的局面。
煌上煌：整体业绩虽逆势上扬，但鲜货产品收入5.1亿元，同比下滑14.65%，肉制品销售量同比减少17.85%。
二、定价与价值认知错位，“卤味刺客”引发信任危机
价格远超心理预期：周黑鸭锁鲜鸭脖大盒装300克折后价34.5元，约合57.5元/斤。消费者坦言“随便称一点就几十块，买几种直奔百元”。
性价比遭遇质疑：菜市场生鸭脖一斤不到20元，品牌卤制后却能卖到每斤60元以上。有网友算过账：“一斤卤鸭脖的钱够买两斤牛肉或三斤排骨”。
“边角料卖出肉价”：鸭脖本身骨头多、可食部分少，却被冠以“轻奢零食”定位，让越来越多消费者产生“不值感”。
三、消费趋势转变叠加竞争加剧，行业增长逻辑重塑
健康意识觉醒：鸭货普遍高油高盐、添加剂较多，与当下“零糖零卡”“配料表干净”的饮食风潮相悖，许多人减少购买频次。
替代品大量分流：社区平价卤味摊、零食量贩店、电商真空包装卤味、预制菜等提供更丰富且性价比更高的选择，消费者“用脚投票”。
行业进入存量竞争：周黑鸭在半年报中表示，卤味行业增长逻辑已从门店规模驱动转向单店效率驱动，品类竞争由增量争夺进入存量博弈。