一、财报验证转型成效，线下布局底气渐足
财务数据支撑：2026财年东方甄选总营收57.01亿元，同比增长29.8%；归母净利润5.44亿元，较上一财年大幅扭亏为盈。自营产品GMV达54亿元，占总GMV约52.6%，首次突破半数。
人才结构优化：主播团队从去年底的20余人扩充至80余人，并计划在2027财年超百人，以细分垂类矩阵替代单一超级IP，降低对个人流量的依赖。
会员体系沉淀：自有App营收13亿元，付费会员达35.3万人，为公司发展线下渠道提供了稳定客群基础。
二、线下开店逻辑明确，选址与规模策略清晰
城市选择：管理层透露，将在新东方学员数量排名前十的城市陆续开设线下体验店，依托新东方既有品牌认知与潜在客群，降低获客成本。
模式定位：不复制北京中关村大店模式，而是探索更灵活的小型门店形态，以体验、展示与自营商品销售为核心功能。
战略意图：线下体验店是东方甄选从线上直播向全渠道零售延伸的关键一环，旨在构建“线上直播引流+线下体验复购”的闭环生态。
三、对标山姆模式，构建自有品牌零售护城河
品类拓展：自营产品SPU从732个增至1009个，并向3C数码、个护、健康等高毛利品类延伸，整体毛利率由32.0%提升至35.8%。
供应链深耕：供应链及产品团队员工达983名，较上财年新增340名，强化品控与产品研发能力。
行业评价：市场普遍将东方甄选类比为“线上山姆”，其线下体验店的铺开将进一步巩固其自有品牌零售商的定位。