2026年以来，中国科技公司赴港上市掀起一波罕见的“溢价潮”——宁德时代、澜起科技等硬科技龙头的H股价格反超A股，溢价一度突破40%，港股正从“折价市场”变为全球资本抢筹中国核心资产的“定价主场”。
一、制度革新：港股为科创企业打开融资大门
门槛大幅降低：港交所落地2018年以来力度最大的上市制度改革，WVR架构企业市值要求由400亿港元下调至200亿港元，若年收入超6亿港元，市值门槛可低至60亿港元。
覆盖未盈利企业：第18C章特专科技规则允许未盈利的早期科创企业上市，解决硬科技高研发投入与短期盈利的矛盾。
融资规模领跑全球：2025年港交所IPO募资达2869亿港元，同比增长226%，问鼎全球第一；2026年一季度募资1099亿港元，继续稳居全球之首。
二、全球重估：中国硬科技从折价走向溢价
国际资本重新定价：港股投资者以全球主权基金、长线机构为主，对具备全球竞争力的中国科技企业，愿意支付比A股更高的溢价——澜起科技H股溢价37%、兆易创新29%、宁德时代一度突破40%。
稀缺筹码放大效应：宁德时代、澜起科技等H股流通占比均低于6.5%，迷你流通盘叠加基石投资者锁定，少量配置即可显著推高股价。
从“可选”变为“必选”：国际投资者对中国资产的讨论，已从“是否配置”转向“如何配置”，硬科技板块的成规模集群让港股成为配置中国核心资产的主阵地。
三、战略价值：资本自由流通的全球化入场券
资金全球可调配：港股募集的港币、美元资金可自由流通至全球任意国家和地区，直接支撑企业海外建厂、并购与研发，这是人民币资金难以实现的“权限”。
产业与资本双向奔赴：中际旭创、立讯精密等A股龙头纷纷推进A+H布局，通过港股接轨国际规则，实现“不脱钩全球化”。
定价权回归：港交所与内地监管层集体为硬科技“开绿灯”，港股正从“中国核心资产”向“全球核心资产”跨越，为中国科技企业打开了估值新空间。