东方甄选在董宇辉及四大核心主播相继离场后交出首份完整财年答卷，2026财年总营收57.01亿元、净利润5.44亿元，整体GMV首次突破百亿大关达102亿元，用一份“去头部化”的成绩单回应了外界“离开超级主播就活不下去”的质疑。
一、重塑薪酬结构，用腰部矩阵替代超级IP
人力成本大降：员工从1401人增至1812人，但薪酬总额从12亿元降至8亿元，省下的4亿元正是过去流向头部主播的天价分成。
主播团队扩容：上播团队从20余人扩充至80余人，计划2027财年突破百人，不再打造全民级头部主播，改为规模化、标准化的“腰部主播矩阵”。
降低经营风险：不再把流量命脉押注在单一个人身上，将话语权收回平台，对资本市场而言显著降低了企业经营的单一依赖风险。
二、自营产品挑起大梁，毛利率持续走高
自营占比首超半壁江山：自营产品GMV达54亿元，占总GMV比重首次突破52.6%，从“人带货”转向“货带人”。
产品矩阵快速扩充：自营SPU从732个增至1009个，向3C、个护、健康等高毛利品类延伸，毛利率由32.0%抬升至35.8%。
品控投入加码：品控人员数量增长70%至80%，产品经理人数翻倍，2026财年自营产品质检费用达数千万元。
三、全渠道布局，从直播流量商向品牌零售商转型
自有App贡献提升：App已贡献总GMV的18.5%，付费会员达35.3万，注册用户超1000万，用户复购率稳步提升。
线下门店试水：北京中关村、西安、郑州三家体验店相继开业，上架自营品占比超50%，探索“零售+餐饮+会员体验”新模式。
东方甄选用一年时间验证了“去超级主播化”的商业逻辑：通过自营产品、供应链建设和全渠道会员体系，把原本属于个人的流量红利转化为可持续的品牌资产。