9月1日，全国社会保障基金理事会发布2025年度报告，去年社保基金投资收益额达3906.72亿元，投资收益率13.22%，创近五年新高，远超成立以来年均7.62%的水平。
一、收益率如何计算：两大部分构成核心公式
社保基金的投资收益率并非简单的“赚了多少钱除以本金”，而是通过专业口径拆解为两个部分：
已实现收益：2025年已实现收益额为1922.61亿元，对应已实现收益率7.01%。这一部分主要来自股票差价收入、股利收入、利息收入等已经落袋为安的收益。
公允价值变动：交易性资产公允价值变动额为1984.11亿元，反映持仓资产在报告期内因市场价格波动而产生的账面增值（或减值），尚未实际卖出。
收益总额：两部分相加得到投资收益额3906.72亿元，再除以基金权益总额（33466.25亿元），得出13.22%的投资收益率，这一过程需扣除管理人报酬、托管费、交易费用等运营成本。
二、资产配置策略：固定收益打底，权益投资增厚
社保基金能取得13.22%的收益率，与其“以进促稳”的配置策略和多元资产布局密切相关：
动态加仓股票：2025年及时把握资本市场大幅回调的机会，开展动态配置加仓股票，坚定看好中国资本市场发展前景，较好把握了科技创新板块上涨行情。
固定收益压舱：固定收益资产作为“安全垫”，在市场波动中发挥稳定器作用——把握债券利率与存款报价相对高点加大投资，境内外固收投资均取得较好收益。
多元分散布局：截至2025年末，基金资产总额38083.73亿元，其中委托投资占比超七成，境内投资占比84.77%、境外投资占比15.23%，实业投资持续加大对关键领域和重大项目的投入。
三、长期坐标系：穿越牛熊的稳健表现
单年高收益有市场行情加持，拉长时间维度更能体现社保基金的专业管理能力：
长期年化收益：自2000年成立以来，社保基金年均投资收益率为7.62%，累计投资收益额达22916.79亿元，接近同期财政累计拨入资金的1.8倍。
正收益年份占优：25年投资历程中仅2008年、2018年、2022年三年出现负收益，其余年份均实现正回报，最高为2007年的43.19%。
复利增值效应：投资收益已成为基金资产持续扩张的核心引擎，这笔钱赚得越多，未来应对人口老龄化高峰的底气就越足。