作为全球第二大奢侈品集团，历峰控股（Richemont）正凭借以卡地亚、梵克雅宝领衔的高级珠宝业务在疲软的奢侈品市场中逆势领跑，其珠宝板块已连续七个季度实现两位数增长，而腕表业务则在深度调整中显现复苏迹象。
一、珠宝板块：硬奢引擎的绝对主导
业绩贡献：2026财年（截至2026年3月）珠宝部门销售额达165.4亿欧元，同比增长8%，营业利润率高达30.5%，贡献集团近七成营收。
增速表现：2026/27财年第一季度（截至2026年6月），珠宝部门销售额同比增长24%至47亿欧元，连续第七个季度实现两位数增长，成为行业中最具韧性的增长支柱。
品牌矩阵：卡地亚单品牌贡献约40%集团收入，梵克雅宝、布契拉提等共同构成顶级珠宝矩阵；2024年全资收购意大利珠宝品牌Vhernier，进一步完善高级珠宝布局。
二、腕表业务：结构调整中的复苏信号
当下表现：2026/27财年第一季度，专业制表部门（江诗丹顿、积家、朗格等）销售额同比增长8%，较此前“微增1%”的低迷状态明显回暖。
战略聚焦：集团2026年出售名士表，进一步聚焦高端制表品牌，腕表矩阵更趋精品化。
长期价值：历峰旗下腕表品牌以手工制表传统和复杂功能维持高端定位，品牌溢价能力依旧强劲。
三、前瞻：稀缺性与财富配置驱动的长期前景
消费逻辑：经济波动周期中，高级珠宝兼具稀缺性与资产保值属性，成为高净值人群配置财富的重要渠道，毛利率远高于时装皮具。
中国市场：中国内地市场已连续三个季度恢复增长，集团采取“巩固而非扩张”策略，优化核心旗舰店体验。
组织革新：2024年任命梵克雅宝CEO Nicolas Bos为集团CEO，2026年由主席约翰·鲁伯特直接领导，持续强化珠宝核心地位。