一、保值性决定消费决策
二手市场成硬通货：近半数消费者购买新包前会先查二手价格，爱马仕、香奈儿经典款回收价可达原价60%-80%。
品牌分化加剧：爱马仕二手价持续上涨，LV、古驰二手价格出现下降，开云集团因古驰折扣渠道过多成为跌幅最大巨头。
资产配置逻辑：富人购买本质是资产配置，要求二手市场年增值约10%，品牌价值等于可验证的存货增值能力。
二、中产被“定价驱逐”
可负担性恶化：香奈儿Classic Flap价格占年均收入比例从11.7%升至16.6%，中产消费者被系统性淘汰。
消费群体缩减：过去两年全球奢侈品消费群体减少约5000万人，爱马仕CEO明确表示客户消费已不再由收入决定，而是由财富决定。
折扣渠道火爆：3折Burberry、1.6折Coach热销，中产女性转向特卖会和线上折扣平台。
三、消费者话语权正在上升
等待折扣再出手：LV母公司CFO指出中国消费者购买行为越来越集中在购物节日期间，用户开始等品牌活动而非无条件为高价买单。
价值驱动取代身份驱动：Z世代更愿意为与个人价值观契合的品牌支付溢价，同时对涨价策略敏感，转向二手、平价替代品。
监管划定边界：2025年10月欧盟对古驰、蔻依、罗意威开出合计1.57亿欧元反垄断罚单，坐实品牌限制零售商定价的垄断行为。